Нашите мерки във връзка с пандемията от коронавирус
В извънредни времена се изискват извънредни действия. За нашия ангажимент към еврото не съществуват ограничения.
Ние в ЕЦБ въведохме набор от мерки в областта на паричната политика и банковия надзор, за да смекчим въздействието на пандемията от коронавирус върху икономиката на еврозоната и да подкрепим всички европейски граждани.
Нашите мерки във връзка с пандемията от коронавирус
Помагаме на икономиката да поеме сътресението от настоящата криза
Програмата за закупуване на активи в условията на извънредна ситуация, причинена от пандемия, в размер на 1850 млрд. евро има за цел да намали разходите по кредити и да увеличи кредитирането в еврозоната. Това на свой ред следва да помогне на гражданите, предприятията и правителствата да получат достъп до средства, които може да са им необходими за преодоляването на кризата. Тази програма допълва програмите за закупуване на активи, които се изпълняват от 2014 г. насам.
По нея закупуваме няколко различни вида активи. Например, когато купуваме облигации директно от банките, ние им предоставяме повече средства, с които те могат да кредитират домакинствата и фирмите. Също така можем да купуваме облигации на предприятията, което им осигурява допълнителен източник на кредитиране. И двата вида покупки допринасят за стимулиране на разходите и инвестициите с цел да се подкрепи икономическият растеж.
Прессъобщение: Решения, свързани с паричната политика, 10 декември 2020 г. Прессъобщение: Решения, свързани с паричната политика, 4 юни 2020 г. Прессъобщение: ЕЦБ обяви програма за закупуване на активи в условията на извънредна ситуация, причинена от пандемия, в размер на 750 млрд. евро Обяснителна статия: Как функционира количественото парично стимулиранеПоддържаме достъпността на заемите
Запазихме нашите основни лихвени проценти на безпрецедентно ниски равнища, така че разходите по заемите остават ниски.
Нашите лихвени проценти влияят върху цените на заемите. При ниски лихвени проценти за гражданите и предприятията е по-лесно да вземат заем, а това следва да подкрепи разходите и инвестициите.
Основни лихвени проценти на ЕЦБСпомагаме за достъп до кредитиране за предприятията и домакинствата
Увеличихме средствата, които банките могат да заемат от нас. Също така намалихме изискванията за заемите, които банките вземат, за да кредитират най-пострадалите от разпространението на вируса, включително малките и средните предприятия. Един от начините за това бе чрез разхлабване на стандартите за обезпечението, което банките ни предоставят като вид гаранция за отпуснатия кредит. Временно разширихме списъка с активи, които банките могат да използват като обезпечение. Освен това не сме толкова строги по отношение на мярката, която прилагаме, за да определим стойността на тези активи (известна още като „дисконтиране“).
Прессъобщение: Чрез целеви операции по кредитиране ЕЦБ удължава подкрепата за банки, които кредитират реалната икономика Прессъобщение: ЕЦБ удължава операциите по дългосрочно рефинансиране в условията на извънредна ситуация, причинена от пандемия Прессъобщение: ЕЦБ обявява нови операции по дългосрочно рефинансиране в условията на извънредна ситуация, причинена от пандемия Прессъобщение: ЕЦБ променя параметрите на целевите операции по кредитиране, за да подпомогне още по-добре реалната икономика Прессъобщение: ЕЦБ обявява смекчаване на условията за целевите операции по дългосрочно рефинансиране (TLTRO III) Прессъобщение: ЕЦБ обявява пакет от временни мерки за смекчаване на изискванията за обезпечения Обяснителна статия: Какво представлява обезпечението? Обяснителна статия: Какво представлява дисконтирането на обезпечения?Грижим се кредитирането да не бъде възпрепятствано от опасения в краткосрочен план
Във времена на значителна несигурност банките може да изпитват трудности при осигуряването на финансиране за краткосрочни нужди. Нашата цел е да помогнем на платежоспособните банки да изгладят всякакви временни проблеми с финансирането, като им предоставим възможност незабавно да получат заем при изгодни лихвени проценти. Така помагаме на банките да продължат да отпускат кредити на нуждаещите се граждани и фирми.
Прессъобщение: ЕЦБ обявява мерки в подкрепа на условията за ликвидност за банките и функционирането на паричния пазарПовишаваме капацитета на банките за кредитиране
Временно смекчихме изискванията за средствата или „капитала“, който банките трябва да поддържат като буфер за периоди на затруднения. Освен това позволяваме на банките повече гъвкавост по надзорните графици, срокове и процедури.
Всички тези мерки помагат на банките в еврозоната да се съсредоточат върху своята ключова функция на кредитори в тази извънредна ситуация. От банките се очаква да използват всички освободени средства за поемане на загубите и за подкрепа на икономиката, а също и да не изплащат дивиденти.
Прессъобщение: Банковият надзор в ЕЦБ предоставя временни капиталови и оперативни облекчения в отговор на коронавируса Прессъобщение: Банковият надзор в ЕЦБ позволява на банките допълнителна гъвкавост като мярка срещу коронавируса Прессъобщение: ЕЦБ призовава банките да не изплащат дивиденти поне до октомври 2020 г. Банков надзор в ЕЦБСъхраняваме финансовата стабилност посредством международно сътрудничество
Централните банки в цял свят поддържат резерви във валути, различни от тяхната собствена. Това е така, защото местните банки също извършват операции в тези валути и понякога имат нужда от кредити в чуждестранна валута в текущата си дейност.
Във времена на значителна несигурност търсенето на активи в чуждестранна валута от страна на клиентите може да се увеличи. Ако банките не разполагат с достатъчно резерви в чуждестранна валута, за да отговорят на нарасналото търсене, това може да доведе до нестабилност на пазарите. Ето защо централните банки са въвели т.нар. линии за валутен суап. Тези суап линии позволяват на централната банка на дадена държава да обменя своите резерви в национална валута срещу тези на централна банка на друга държава и по този начин гарантират, че централните банки могат да отговорят на нарасналото търсене.
Наскоро с оглед на затрудненото положение отново активирахме преустановени суап линии и засилихме вече съществуващи такива с централни банки по целия свят.
Прессъобщения и друга информация за суап линиите Обяснителна статия: Какво представляват линиите за валутен суап?Гледайте нашите изследователски семинари за коронавируса
Справянето с новите предизвикателства изисква знания, които науката предоставя. Затова каним водещи представители на академичната общност в областта на икономиката, епидемиологията, демографията, финансите и обществените политики, които да представят мненията си за кризата и за последиците от пандемията за централните банки в уебинари на ЕЦБ на тема COVID‑19.
COVID-19 уебинари в YouTube Предстоящи конференции и семинари- 2 June 2021
- SPEECHSpeech by Christine Lagarde, President of the ECB, on the occasion of the awarding of the Prix Turgot 2021, Paris
- 1 June 2021
- WORKING PAPER SERIES - No. 2563Details
- Abstract
- By focusing on the cost conditions at issuance, I find that not only the Covid-19 pandemic effects were different across bonds and firms at different stages, but also that the market composition was significantly affected, collapsing on investment-grade bonds, a segment in which the share of bonds eligible to the ECB corporate programmes strikingly increased from 15% to 40%. Contemporaneously, the high-yield segment shrunk to almost disappear at 4%. Another source of risk detected in the pricing mechanism is the weak resilience to pandemic: the premium requested is around 30 bp and started to be priced only after the early containment actions taken by the national authorities. On the contrary, I do not find evidence supporting an increased risk for corporations headquartered in countries with a reduced fiscal space, nor the existence of a premium in favour of green bonds, which should be the backbone of a possible “green recovery”.
- JEL Code
- G15 : Financial Economics→General Financial Markets→International Financial Markets
G32 : Financial Economics→Corporate Finance and Governance→Financing Policy, Financial Risk and Risk Management, Capital and Ownership Structure, Value of Firms, Goodwill
E52 : Macroeconomics and Monetary Economics→Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit→Monetary Policy
- 1 June 2021
- PRESS RELEASERelated
- 1 June 2021
- SURVEY ON THE ACCESS TO FINANCE OF ENTERPRISES IN THE EURO AREA
- 31 May 2021
- WORKING PAPER SERIES - No. 2561Details
- Abstract
- We decompose euro area sovereign bond yields into five distinct components: i) expected future short-term risk-free rates and a term premium, ii) default risk premium, iii) redenomination risk premium, iv) liquidity risk premium, and a v) segmentation (convenience) premium. Identification is achieved by considering sovereign bond yields jointly with other rates, including sovereign credit default swap spreads with and without redenomination as a credit event feature. We apply our framework to study the impact of European Central Bank (ECB) monetary policy and European Union (E.U.) fiscal policy announcements during the Covid-19 pandemic recession. We find that both monetary and fiscal policy announcements had a pronounced effect on yields, mostly through default, redenomination, and segmentation premia. While the ECB's unconventional monetary policy announcements benefited some (vulnerable) countries more than others, owing to unprecedented flexibility in implementing bond purchases, the E.U.’s fiscal policy announcements lowered yields more uniformly.
- JEL Code
- C22 : Mathematical and Quantitative Methods→Single Equation Models, Single Variables→Time-Series Models, Dynamic Quantile Regressions, Dynamic Treatment Effect Models &bull Diffusion Processes
G11 : Financial Economics→General Financial Markets→Portfolio Choice, Investment Decisions
- 26 May 2021
- WORKING PAPER SERIES - No. 2558Details
- Abstract
- We document the impact of COVID-19 on frequently employed time series models, with a focus on euro area inflation. We show that for both single equation models (Phillips curves) and Vector Autoregressions (VARs) estimated parameters change notably with the pandemic. In a VAR, allowing the errors to have a distribution with fatter tails than the Gaussian one equips the model to better deal with the COVID-19 shock. A standard Gaussian VAR can still be used for producing conditional forecasts when relevant off-model information is used. We illustrate this by conditioning on official projections for a set of variables, but also by tilting to expectations from the Survey of Professional Forecasters. For Phillips curves, averaging across many conditional forecasts in a thick modelling framework offers some hedge against parameter instability.
- JEL Code
- C53 : Mathematical and Quantitative Methods→Econometric Modeling→Forecasting and Prediction Methods, Simulation Methods
E31 : Macroeconomics and Monetary Economics→Prices, Business Fluctuations, and Cycles→Price Level, Inflation, Deflation
E37 : Macroeconomics and Monetary Economics→Prices, Business Fluctuations, and Cycles→Forecasting and Simulation: Models and Applications
Искате да научите повече?
Ние сме на Ваше разположение. Ако имате въпроси, свържете се с нас.