Nasza odpowiedź na pandemię koronawirusa
Nadzwyczajne czasy wymagają nadzwyczajnych działań. Nasze zaangażowanie w ochronę euro nie zna limitów.
Żeby złagodzić wpływ pandemii koronawirusa na gospodarkę strefy euro i pomóc społeczeństwu Europy, wprowadziliśmy pakiet środków z zakresu polityki pieniężnej i nadzoru bankowego.
Nasza odpowiedź na pandemię koronawirusa
Pomoc gospodarce w amortyzacji szoku wywołanego przez obecny kryzys
Przeznaczyliśmy 1850 mld euro na nadzwyczajny program skupu aktywów w czasie pandemii (PEPP), którego celem jest obniżenie cen kredytów i zwiększenie akcji kredytowej w strefie euro. To z kolei ma pomóc osobom prywatnym, firmom i rządom uzyskać dostęp do środków finansowych potrzebnych do przetrwania kryzysu. Ten najnowszy program stanowi uzupełnienie programów skupu prowadzonych przez nas od roku 2014.
W ramach programu PEPP nabywamy różnego rodzaju papiery wartościowe. Na przykład kupujemy obligacje bezpośrednio od banków, dostarczając w ten sposób więcej środków na kredyty dla gospodarstw domowych i firm. Możemy również skupować obligacje przedsiębiorstw, co stanowi dla nich dodatkowe źródło kredytu. Oba rodzaje skupu przyczyniają się do pobudzenia konsumpcji i inwestycji, a w efekcie – wspierają wzrost gospodarczy.
Komunikat prasowy: Decyzje w sprawie polityki pieniężnej z 10 grudnia 2020 Komunikat prasowy: Decyzje w sprawie polityki pieniężnej z 4 czerwca 2020 Komunikat prasowy: ECB announces €750 billion pandemic emergency purchase programme (PEPP) Objaśniamy: Jak działa ilościowe luzowanie polityki pieniężnej?Utrzymanie przystępnych cen kredytów
Podstawowe stopy procentowe EBC pozostają rekordowo niskie, więc koszt zaciągania kredytów wciąż jest niewielki.
Poziom stóp banku centralnego wpływa na ceny kredytów. Kiedy te stopy są niskie, ludziom i firmom jest łatwiej pozyskać finansowanie, co korzystnie wpływa na konsumpcję i inwestycje.
Podstawowe stopy procentowe EBCWspieranie dostępu firm i gospodarstw domowych do kredytów
Zwiększyliśmy kwotę, jaką możemy pożyczyć bankom, i ułatwiamy im uzyskanie kredytu na finansowanie podmiotów, które najbardziej ucierpiały wskutek panującej epidemii, w tym – małych i średnich przedsiębiorstw. W tym celu między innymi złagodziliśmy standardy co do zabezpieczeń składanych przez banki zaciągające u nas kredyt. Mianowicie rozszerzyliśmy przejściowo listę aktywów, które mogą stanowić zabezpieczenie, oraz mniej rygorystycznie podchodzimy do ustalania wartości tych aktywów (określanej za pomocą wskaźnika haircut).
Komunikat prasowy: ECB prolongs support via targeted lending operations for banks that lend to the real economy Komunikat prasowy: ECB extends pandemic emergency longer‑term refinancing operations Komunikat prasowy: ECB announces new pandemic emergency longer-term refinancing operations Komunikat prasowy: ECB recalibrates targeted lending operations to further support real economy Komunikat prasowy: ECB announces easing of conditions for targeted longer-term refinancing operations (TLTRO III) Komunikat prasowy: ECB announces package of temporary collateral easing measures Objaśniamy: Co to jest zabezpieczenie kredytu? Objaśniamy: Co to jest haircut?Dbanie o to, żeby doraźne problemy nie hamowały akcji kredytowej
W okresie dużej niepewności bankom może być trudniej pozyskać środki finansowe na zaspokojenie krótkoterminowych potrzeb. Żeby złagodzić przejściowe problemy z pozyskaniem finansowania, oferujemy wypłacalnym bankom natychmiastowy kredyt po korzystnej stopie. Dzięki temu wsparciu banki będą mogły dalej pożyczać pieniądze ludziom i firmom w potrzebie.
Komunikat prasowy: ECB announces measures to support bank liquidity conditions and money market activityZwiększanie potencjału kredytowego banków
Przejściowo mniej rygorystycznie podchodzimy do tego, ile kapitału banki powinny mieć odłożone jako „bufor” na trudne czasy. Zwiększyliśmy też elastyczność w zakresie harmonogramów, terminów i procedur nadzorczych.
Wszystkie opisane środki pomagają bankom ze strefy euro w tym nadzwyczaj trudnym okresie skupić się na swojej żywotnej roli jako pożyczkodawców. Uwolnione fundusze powinny zostać wykorzystane przez banki do pokrycia strat i wsparcia gospodarki – a nie np. na wypłatę dywidendy.
Komunikat prasowy: ECB Banking Supervision provides temporary capital and operational relief in reaction to coronavirus Komunikat prasowy: ECB Banking Supervision provides further flexibility to banks in reaction to coronavirus Komunikat prasowy: ECB asks banks not to pay dividends until at least October 2020 Nadzór Bankowy EBCOchrona stabilności finansowej przez współpracę międzynarodową
Wszystkie banki centralne utrzymują w rezerwie zapas walut obcych. Potrzebują go, bo banki komercyjne z ich krajów zawierają transakcje również w innych walutach i czasem muszą zaciągać kredyty walutowe na bieżącą działalność.
W czasach dużej niepewności zapotrzebowanie podmiotów gospodarczych na waluty obce może wzrosnąć. Gdyby zabrakło środków na jego zaspokojenie, mogłoby dojść do destabilizacji rynków. Dlatego właśnie banki centralne zawierają między sobą transakcje wymiany walut w ramach tzw. linii swap na parach walutowych. Dzięki nim bank centralny jednego państwa może wymienić zasoby swojej waluty krajowej na rezerwy banku centralnego innego państwa. W ten sposób oba banki będą w stanie zaspokoić zwiększony popyt na inne waluty w swoim kraju.
W odpowiedzi na obecną, trudną sytuację reaktywowaliśmy ostatnio dawne linie swapowe i rozszerzyliśmy istniejące linie z bankami centralnymi z różnych krajów świata.
Komunikaty prasowe i inne informacje o liniach swapowych Objaśniamy: Co to są walutowe linie swapowe?Zapraszamy na nasze seminaria naukowe o koronawirusie
Szukanie sposobów na sprostanie nowym wyzwaniom musi się opierać na badaniach naukowych. Dlatego poprosiliśmy czołowych naukowców z dziedzin ekonomii, epidemiologii, demografii, finansów i polityki publicznej, żeby w serii webinariów o COVID‑19 podzielili się swoimi spostrzeżeniami na temat obecnego kryzysu i wpływu pandemii na banki centralne.
Webinaria o COVID‑19 na YouTube Nadchodzące konferencje i seminaria- 22 March 2023
- SPEECHSpeech by Christine Lagarde, President of the ECB, at “The ECB and Its Watchers XXIII” conference
- 22 March 2023
- RESEARCH BULLETIN - No. 105Details
- Abstract
- We assess the impact of the pandemic and the ensuing disruptions to global value chains (GVCs) on exporting firms. We find that firms’ participation in GVCs increased their vulnerability to the pandemic shock, in terms of export sales and probability of survival. Firms further downstream in GVCs were more severely affected by supply disruptions. At the same time, our results suggest that exporting firms benefited from sourcing their core inputs from different countries, supporting the hypothesis that diversification in global value chains fosters supply chain resilience.
- JEL Code
- D22 : Microeconomics→Production and Organizations→Firm Behavior: Empirical Analysis
F14 : International Economics→Trade→Empirical Studies of Trade
F61 : International Economics→Economic Impacts of Globalization→Microeconomic Impacts
- 21 March 2023
- WORKING PAPER SERIES - No. 2796Details
- Abstract
- At the onset of the Covid-19 outbreak, central banks and supervisors introduced dividend restrictions as a new policy instrument aimed at supporting lending to the real economy and strengthening banks’ capacity to absorb losses. In this paper we estimate the impact of the ECB’s dividend recommendation on bank lending and risk-taking. To address identification issues, we rely on credit registry data and a direct measure that captures variation in compliance with the recommendation across banks in the euro area. The analysis disentangles the confounding effects stemming from the wide range of monetary and fiscal policies that supported credit during the Covid-19 downturn and investigates their interaction with the dividend recommendation. We find that dividend restrictions have been an effective policy in supporting financially constrained firms, adding capital space to banks, and limiting procyclical behaviour. The effects on lending are larger for small and medium enterprises and for firms operating in Covid-19 vulnerable sectors. At the same time, we do not find evidence of a significant increase in lending to riskier borrowers and ”zombie” firms.
- JEL Code
- E5 : Macroeconomics and Monetary Economics→Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit
E51 : Macroeconomics and Monetary Economics→Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit→Money Supply, Credit, Money Multipliers
G18 : Financial Economics→General Financial Markets→Government Policy and Regulation
G21 : Financial Economics→Financial Institutions and Services→Banks, Depository Institutions, Micro Finance Institutions, Mortgages
- 5 March 2023
- INTERVIEWInterview with Christine Lagarde, President of the ECB, conducted by Adolfo Lorente, from El Correo
- 7 February 2023
- SPEECHSpeech by Isabel Schnabel, member of the Executive Board of the ECB, at Webinar Finanzwende
Gdzie można uzyskać więcej informacji?
Chętnie odpowiemy na Państwa pytania. Zapraszamy do kontaktu mejlowego.