Opzioni di ricerca
Home Media Facciamo chiarezza Studi e pubblicazioni Statistiche Politica monetaria L’euro Pagamenti e mercati Lavorare in BCE
Suggerimenti
Ordina per

La nostra risposta alla pandemia di coronavirus

Tempi straordinari richiedono azioni straordinarie. Il nostro impegno per l’euro non ha limiti.

Christine Lagarde, Presidente della BCE

La BCE ha adottato una serie di misure di politica monetaria e vigilanza bancaria per attenuare l’impatto della pandemia di coronavirus sull’economia dell’area dell’euro e sostenere tutti i cittadini europei.

La nostra risposta alla pandemia di coronavirus

Le nostre misure a sostegno dell’economia dell’area dell’euro

Aiutare l’economia ad assorbire lo shock provocato dalla crisi in atto

Mantenere accessibile il costo dei finanziamenti

Sostenere l’accesso al credito da parte di famiglie e imprese

Assicurare che i timori di breve periodo non blocchino il credito

Aumentare la capacità di finanziamento delle banche

Preservare la stabilità finanziaria attraverso la cooperazione internazionale

Aiutare l’economia ad assorbire lo shock provocato dalla crisi in atto

Il Programma di acquisto per l’emergenza pandemica (pandemic emergency purchase programme, PEPP) da 1.850 miliardi di euro ha lo scopo di ridurre i costi di finanziamento e di incrementare il credito nell’area dell’euro. Ciò, a sua volta, dovrebbe aiutare i cittadini, le imprese e le amministrazioni pubbliche ad accedere ai fondi di cui possono avere bisogno per affrontare la crisi. Questo programma va a integrare i programmi di acquisto di attività che abbiamo posto in atto dal 2014.

Nell’ambito del PEPP acquistiamo diversi tipi di attività. Quando, ad esempio, acquistiamo titoli direttamente dalle banche, rendiamo disponibile maggiore liquidità che queste possono concedere in prestito a famiglie e imprese. Possiamo anche acquistare titoli di società, fornendo loro una fonte aggiuntiva di finanziamento. Entrambe le tipologie di acquisti contribuiscono a promuovere la spesa e gli investimenti, al fine di sostenere la crescita economica.

Comunicato stampa: Decisioni di politica monetaria, 10 dicembre 2020 Comunicato stampa: Decisioni di politica monetaria, 4 giugno 2020 Comunicato stampa: La BCE annuncia un Programma di acquisto per l’emergenza pandemica da 750 miliardi di euro Facciamo chiarezza: Come funziona l’allentamento quantitativo

Mantenere accessibile il costo dei finanziamenti

Abbiamo mantenuto i nostri tassi di interesse di riferimento su livelli storicamente bassi per fare in modo che il costo del denaro restasse contenuto.

I nostri tassi incidono infatti sul costo del credito. Se i tassi sono contenuti, è più facile per individui e imprese ottenere fondi in prestito e questo dovrebbe sostenere la spesa e gli investimenti.

Tassi di interesse di riferimento della BCE

Sostenere l’accesso al credito da parte di famiglie e imprese

Abbiamo incrementato la liquidità che le banche possono ottenere da noi in prestito e facilitato l’assunzione di finanziamenti allo specifico scopo di concedere credito ai più colpiti dal diffondersi del virus, incluse le piccole e medie imprese. Per agevolare l’assunzione di finanziamenti abbiamo, ad esempio, allentato i criteri concernenti le garanzie che richiediamo come forma di assicurazione alle banche a cui eroghiamo fondi. Stiamo temporaneamente ampliando l’elenco delle attività ammesse come garanzia. Siamo anche meno rigidi per quanto riguarda la misura che applichiamo per determinare il valore di queste attività, il cosiddetto “scarto di garanzia”.

Comunicato stampa: ECB prolongs support via targeted lending operations for banks that lend to the real economy Comunicato stampa: ECB extends pandemic emergency longer-term refinancing operations Comunicato stampa: ECB announces new pandemic emergency longer-term refinancing operations Comunicato stampa: ECB recalibrates targeted lending operations to further support real economy Comunicato stampa: ECB announces easing of conditions for targeted longer-term refinancing operations (TLTRO III) Comunicato stampa: ECB announces package of temporary collateral easing measures Facciamo chiarezza: Cosa sono le garanzie? Facciamo chiarezza: Cosa sono gli scarti di garanzia?

Assicurare che i timori di breve periodo non blocchino il credito

In tempi di grande incertezza è possibile che le banche abbiano maggiore difficoltà a ottenere i fondi necessari per coprire il proprio fabbisogno a breve termine. Ci prefiggiamo di aiutare le banche solvibili a sormontare eventuali ostacoli temporanei, offrendo loro opzioni di finanziamento immediato a tassi favorevoli. In questo modo sosteniamo le banche affinché continuino a erogare credito ai cittadini e alle imprese che ne hanno bisogno.

Comunicato stampa: ECB announces measures to support bank liquidity conditions and money market activity

Aumentare la capacità di finanziamento delle banche

Siamo temporaneamente meno rigidi riguardo all’ammontare di fondi, o “capitale”, che le banche devono detenere come riserva per poter affrontare i momenti difficili. Inoltre concediamo loro maggiore flessibilità per quanto concerne le tempistiche, le scadenze e le procedure di vigilanza.

L’insieme di tali misure aiuta le banche dell’area dell’euro a concentrarsi sulla loro funzione essenziale di erogare credito in questa fase straordinaria. Ci aspettiamo che le banche utilizzino tutte le risorse liberate per assorbire le perdite e sostenere l’economia, e quindi che non versino dividendi.

Comunicato stampa: ECB Banking Supervision provides temporary capital and operational relief in reaction to coronavirus Comunicato stampa: ECB Banking Supervision provides further flexibility to banks in reaction to coronavirus Comunicato stampa: ECB asks banks not to pay dividends until at least October 2020 Vigilanza bancaria della BCE

Preservare la stabilità finanziaria attraverso la cooperazione internazionale

Le banche centrali di tutto il mondo detengono riserve in valute diverse da quelle dei rispettivi paesi. Il motivo è che le banche operano anche in divisa estera, per cui a volte richiedono prestiti in valuta per assolvere le proprie mansioni quotidiane.

In tempi di grande incertezza può aumentare la domanda di attività in valuta estera da parte della clientela. Se le banche non dispongono di sufficienti riserve in valuta per soddisfare la maggiore domanda, i mercati possono diventare instabili. Per superare questo ostacolo le banche centrali hanno stabilito le cosiddette linee di swap in valuta, che permettono alla banca centrale di un paese di scambiare le riserve in moneta nazionale con quelle di un’altra banca centrale. In questo modo sono in grado di affrontare un aumento della domanda.

Di recente abbiamo riattivato linee di swap e potenziato quelle già esistenti con banche centrali di tutto il mondo per affrontare la difficile fase che stiamo attraversando.

Comunicati stampa e altre informazioni sulle linee di swap Facciamo chiarezza: Cosa sono le linee di swap in valuta?
Al passo con le conoscenze più recenti

Guarda i nostri seminari dedicati alla ricerca sul coronavirus

Per affrontare nuove sfide serve il contributo della ricerca. Invitiamo quindi i più autorevoli accademici esperti di economia, epidemiologia, demografia, finanza e politiche pubbliche a esporre il loro punto di vista sulla crisi e sulle implicazioni della pandemia per le banche centrali in una serie di webinar della BCE dedicati al COVID-19.

Playlist dei webinar sul COVID-19 su YouTube Conferenze e seminari in programma
Cerchi le ultime notizie riguardanti il coronavirus?
16 October 2021
SPEECH
2021 Per Jacobsson Lecture by Christine Lagarde, President of the ECB, at the IMF Annual Meetings
14 October 2021
SPEECH
Statement by Christine Lagarde, President of the ECB, at the forty-fourth meeting of the International Monetary and Financial Committee
11 October 2021
WORKING PAPER SERIES - No. 2603
Details
Abstract
This paper analyses the effects of the COVID-19 pandemic shock on small open economies in a monetary union with an application to the euro area. Accounting for a high degree of openness and a strong dependence on intra and extra union trade, we focus on the size and the direction of international spillovers - both from the shock itself and from the ensuing fiscal response. To do so, we use a unified modelling framework: The Euro Area and the Global Economy (EAGLE) model. Furthermore, within this general framework, we assess the extent to which specific modelling features shape the dynamic responses to the COVID-19 pandemic. The main messages are as follows. First, fiscal spillovers from the rest of the monetary union do matter. Second, the effective lower bound amplifies the size of the spillovers. Third, the design of wage negotiations leads to wage subsidies having negative international fiscal policy spillovers. Fourth, import content of government spending interacts with the effective lower bound, strongly affecting the size and sign of spillovers. Fifth, when households have finite lifetimes, the responses of output and inflation are amplified compared to the case with infinitely lived households. Finally, a next generation EU instrument is more effective when financed using a tax on consumption.
JEL Code
C53 : Mathematical and Quantitative Methods→Econometric Modeling→Forecasting and Prediction Methods, Simulation Methods
E32 : Macroeconomics and Monetary Economics→Prices, Business Fluctuations, and Cycles→Business Fluctuations, Cycles
E52 : Macroeconomics and Monetary Economics→Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit→Monetary Policy
F45 : International Economics→Macroeconomic Aspects of International Trade and Finance
7 October 2021
SPEECH
Presentation by Philip R. Lane, Member of the Executive Board of the ECB, at the Central Bank of Ireland webinar "The importance of data"
7 October 2021
SPEECH
Welcome address by Isabel Schnabel, Member of the Executive Board of the ECB, at the ECB and Federal Reserve Bank of Cleveland’s “Inflation: Drivers and Dynamics Conference 2021”
Annexes
7 October 2021
SPEECH

Ne vuoi sapere di più?

Siamo qui per te. Se desideri chiarimenti contattaci.