Mūsų atsakas į koronaviruso pandemiją
Ypatingu metu tenka imtis ypatingų veiksmų. Mūsų įsipareigojimas remti eurą – neribotas.
Parengėme keletą pinigų politikos ir bankų priežiūros srities priemonių, skirtų koronaviruso pandemijos poveikiui euro zonos ekonomikai sušvelninti ir visiems Europos piliečiams paremti.
Mūsų atsakas į koronaviruso pandemiją
Padedame švelninti dabartinės krizės padarinius ekonomikai
1 850 mlrd. eurų specialiąja pandemine pirkimo programa (SPPP) siekiama euro zonoje sumažinti skolinimosi kainą ir padidinti skolinimą. Tai turėtų padėti piliečiams, įmonėms ir vyriausybėms gauti lėšų, kurių joms gali prireikti krizei atlaikyti. Ši programa papildo mūsų 2014 m. pradėtas įgyvendinti turto pirkimo programas.
Pagal šią programą perkame kelių rūšių turtą. Pavyzdžiui, tiesiogiai iš bankų perkame obligacijas – taip jie gali gauti daugiau lėšų, kurias gali skolinti namų ūkiams ar įmonėms. Galime pirkti ir bendrovių obligacijas – joms tai irgi papildomas kreditavimo šaltinis. Abiejų tipų pirkimai padeda didinti vartojimą ir investavimą, o tai skatina ekonomikos augimą.
Pranešimas spaudai: Pranešimas spaudai: 2020 m. gruodžio 10 d. sprendimai dėl pinigų politikos Pranešimas spaudai: 2020 m. birželio 4 d. sprendimai dėl pinigų politikos ECB paskelbė 750 mlrd. Eurų specialiąją pandeminę pirkimo programą (SPPP) Paaiškinimas – Kaip veikia kiekybinis skatinimasRūpinamės, kad skolinimasis nebūtų per brangus
Mūsų pagrindinės palūkanų normos jau kurį laiką yra labai žemos, todėl skolinimasis ir toliau yra nebrangus.
Mūsų palūkanų normos veikia paskolų kainą. Kai palūkanos nedidelės, žmonėms ir įmonėms skolintis yra paprasčiau ir tai juos skatina leisti pinigus ir investuoti.
Pagrindinės ECB palūkanų normosPadedame užtikrinti, kad įmonės ir namų ūkiai galėtų gauti kreditavimą
Padidinome pinigų sumą, kurią bankai gali iš mūsų pasiskolinti, ir supaprastinome skolinimąsi tais atvejais, kai gautas lėšas bankai skiria paskoloms tiems, kas nuo viruso protrūkio nukentėjo labiausiai, įskaitant mažąsias ir vidutines įmones. Vienas iš būdų, kuriais supaprastinome skolinimąsi – sušvelninome standartus įkaitui, kurį bankai skolindamiesi iš mūsų pateikia mums kaip garantiją. Laikinai išplėtėme turto, kurį bankai gali naudoti kaip įkaitą, sąrašą. Taip pat taikome mažiau griežtus kriterijus nustatydami šio turto vertę (iš rinkos vertės išskaitomą dalį, angl. haircut).
Pranešimas spaudai: ECB pratęsia per tikslines skolinimo operacijas teikiamą paramą bankams, skolinantiems realiajai ekonomikai Pranešimas spaudai: ECB plečia specialiąsias pandemines ilgesnės trukmės refinansavimo operacijas Pranešimas spaudai: ECB skelbia naujas specialiąsias pandemines ilgesnės trukmės refinansavimo operacijas Pranešimas spaudai: ECB peržiūri savo tikslinių skolinimo operacijų parametrus, kad galėtų ir toliau padėti realiajai ekonomikai Pranešimas spaudai: ECB skelbia tikslinių ilgesnės trukmės refinansavimo operacijų (TITRO III) sąlygų sušvelninimą Pranešimas spaudai: ECB skelbia įkaitui taikomų sąlygų laikino sušvelninimo priemonių paketą Apie viską paprasčiau: kas yra įkaitas? Apie viską paprasčiau: kas yra vertės sumažinimo koeficientas (angl. haircut)?Užtikriname, kad dėl trumpalaikių sunkumų skolinimas nenutrūktų
Visuotinio neužtikrintumo laikais bankams gali būti sunkiau laikyti lėšų trumpalaikiams poreikiams. Siekdami padėti mokiems bankams įveikti trumpalaikius finansavimo sunkumus, siūlome jiems neatidėliotino skolinimosi galimybes palankiomis sąlygomis. Ši priemonė padeda bankams toliau teikti paskolas tiems piliečiams ir įmonėms, kuriems jų reikia.
Pranešimas spaudai: ECB skelbia priemones, skirtas bankų likvidumui ir pinigų rinkos veiklai paremtiDidiname bankų pajėgumą teikti paskolas
Šiuo metu laikinai taikome švelnesnius reikalavimus dėl to, kiek bankas turi turėti lėšų („kapitalo“) kaip rezervą sunkesniems laikams. Bankams taip pat taikome lankstesnius priežiūrinius grafikus, terminus ir procedūras.
Visų šių priemonių dėka šiuo ypatingu metu euro zonos bankai gali sutelkti dėmesį į savo pagrindinį – skolintojo – darbą. Visas atlaisvintas lėšas jie turėtų naudoti ne dividendams išmokėti, bet nuostoliams dengti ir ekonomikai remti.
Pranešimas spaudai: ECB bankų priežiūra, reaguodama į koronavirusą, laikinai taikys mažiau griežtus kapitalo ir veiklos reikalavimus Pranešimas spaudai: ECB bankų priežiūra, reaguodama į koronavirusą, bankams suteikia dar daugiau lankstumo Pranešimas spaudai: ECB prašo bankų nemokėti dividendų bent iki 2020 m. spalio mėn. ECB bankų priežiūraTarptautinio bendradarbiavimo priemonėmis palaikome finansinį stabilumą
Visame pasaulyje centriniai bankai laiko užsienio valiutų atsargas. Taip yra dėl to, kad jų šalies komerciniai bankai vykdo veiklą ir užsienio valiutomis, todėl jiems kartais prireikia teikti paskolas ir užsienio valiuta.
Didelio neužtikrintumo laikotarpiu turto užsienio valiuta paklausa gali padidėti. Jei bankai neturi pakankamai užsienio valiutos atsargų tokiai padidėjusiai paklausai tenkinti, rinkose gali kilti įtampa. Kai kurie centriniai bankai yra sudarę susitarimus dėl valiutų apsikeitimo sandorių linijų. Naudodamasis šiomis apsikeitimo sandorių linijomis vienos šalies centrinis bankas mainais už savo šalies valiutą gali iš kitos šalies centrinio banko gauti jo šalies valiutos. Tokiu būdu centriniai bankai gali patenkinti padidėjusią paklausą.
Reaguodami į dabartinę sudėtingą padėtį, neseniai atnaujinome susitarimus dėl apsikeitimo sandorių linijų ir padidinome apsikeitimo sandorių apimtį su įvairių pasaulio šalių centriniais bankais.
Pranešimas spaudai ir kita informacija apie apsikeitimo sandorių linijas: Apie viską paprasčiau: kas yra valiutų apsikeitimo sandorių linijos?Žiūrėkite mūsų mokslinių tyrimų seminarus apie koronavirusą
Norint įveikti naujus iššūkius, reikia remtis mokslinių tyrimų duomenimis. Todėl kviečiame žinomiausius ekonomikos, epidemiologijos, demografijos, finansų ir viešosios politikos specialistus dalyvauti ECB rengiamuose internetiniuose seminaruose COVID-19 temomis ir pasidalyti savo numonėmis apie krizę ir pandemijos pasekmes centriniams bankams.
Internetiniai seminarai apie COVID-19 „YouTube“ kanale Planuojamos konferencijos ir seminarai- 2 June 2021
- SPEECHSpeech by Christine Lagarde, President of the ECB, on the occasion of the awarding of the Prix Turgot 2021, Paris
- 1 June 2021
- WORKING PAPER SERIES - No. 2563Details
- Abstract
- By focusing on the cost conditions at issuance, I find that not only the Covid-19 pandemic effects were different across bonds and firms at different stages, but also that the market composition was significantly affected, collapsing on investment-grade bonds, a segment in which the share of bonds eligible to the ECB corporate programmes strikingly increased from 15% to 40%. Contemporaneously, the high-yield segment shrunk to almost disappear at 4%. Another source of risk detected in the pricing mechanism is the weak resilience to pandemic: the premium requested is around 30 bp and started to be priced only after the early containment actions taken by the national authorities. On the contrary, I do not find evidence supporting an increased risk for corporations headquartered in countries with a reduced fiscal space, nor the existence of a premium in favour of green bonds, which should be the backbone of a possible “green recovery”.
- JEL Code
- G15 : Financial Economics→General Financial Markets→International Financial Markets
G32 : Financial Economics→Corporate Finance and Governance→Financing Policy, Financial Risk and Risk Management, Capital and Ownership Structure, Value of Firms, Goodwill
E52 : Macroeconomics and Monetary Economics→Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit→Monetary Policy
- 1 June 2021
- PRESS RELEASERelated
- 1 June 2021
- SURVEY ON THE ACCESS TO FINANCE OF ENTERPRISES IN THE EURO AREA
- 31 May 2021
- WORKING PAPER SERIES - No. 2561Details
- Abstract
- We decompose euro area sovereign bond yields into five distinct components: i) expected future short-term risk-free rates and a term premium, ii) default risk premium, iii) redenomination risk premium, iv) liquidity risk premium, and a v) segmentation (convenience) premium. Identification is achieved by considering sovereign bond yields jointly with other rates, including sovereign credit default swap spreads with and without redenomination as a credit event feature. We apply our framework to study the impact of European Central Bank (ECB) monetary policy and European Union (E.U.) fiscal policy announcements during the Covid-19 pandemic recession. We find that both monetary and fiscal policy announcements had a pronounced effect on yields, mostly through default, redenomination, and segmentation premia. While the ECB's unconventional monetary policy announcements benefited some (vulnerable) countries more than others, owing to unprecedented flexibility in implementing bond purchases, the E.U.’s fiscal policy announcements lowered yields more uniformly.
- JEL Code
- C22 : Mathematical and Quantitative Methods→Single Equation Models, Single Variables→Time-Series Models, Dynamic Quantile Regressions, Dynamic Treatment Effect Models &bull Diffusion Processes
G11 : Financial Economics→General Financial Markets→Portfolio Choice, Investment Decisions
- 26 May 2021
- WORKING PAPER SERIES - No. 2558Details
- Abstract
- We document the impact of COVID-19 on frequently employed time series models, with a focus on euro area inflation. We show that for both single equation models (Phillips curves) and Vector Autoregressions (VARs) estimated parameters change notably with the pandemic. In a VAR, allowing the errors to have a distribution with fatter tails than the Gaussian one equips the model to better deal with the COVID-19 shock. A standard Gaussian VAR can still be used for producing conditional forecasts when relevant off-model information is used. We illustrate this by conditioning on official projections for a set of variables, but also by tilting to expectations from the Survey of Professional Forecasters. For Phillips curves, averaging across many conditional forecasts in a thick modelling framework offers some hedge against parameter instability.
- JEL Code
- C53 : Mathematical and Quantitative Methods→Econometric Modeling→Forecasting and Prediction Methods, Simulation Methods
E31 : Macroeconomics and Monetary Economics→Prices, Business Fluctuations, and Cycles→Price Level, Inflation, Deflation
E37 : Macroeconomics and Monetary Economics→Prices, Business Fluctuations, and Cycles→Forecasting and Simulation: Models and Applications
Norite sužinoti daugiau?
Stengiamės jums padėti. Jei kilo klausimų, rašykite mums adresu