Valutareserve og egenportefølje
Valutareserver
ECB's valutareserver sikrer, at ECB har tilstrækkelig likviditet til at gennemføre transaktioner i udenlandsk valuta, hvis det er nødvendigt. Valutareserverne blev oprindeligt etableret ved at overføre valutareserveaktiver fra de nationale centralbanker i euroområdet, da Den Økonomiske og Monetære Unions tredje fase indledtes 1. januar 1999.
Målsætningerne for forvaltningen af ECB's valutareserver er – ordnet efter vigtighed – likviditet, sikkerhed og afkast.
ECB's valutareserveportefølje består af amerikanske dollar, japanske yen, kinesiske renminbi, guld og særlige trækningsrettigheder. Reservernes sammensætning varierer over tid og afspejler ændringer i de investerede aktivers markedsværdi samt ECB's valuta- og guldoperationer.
Reserverne i amerikanske dollar, japanske yen og kinesiske renminbi forvaltes aktivt af ECB og udvalgte nationale centralbanker i euroområdet, der ønsker at deltage i denne operationelle aktivitet, og som fungerer som agenter for ECB. De nationale centralbanker kan vælge at udføre deres operationelle aktiviteter i forbindelse med forvaltningen af ECB's valutareserver i fællesskab med andre nationale centralbanker. Den enkelte nationale centralbank eller gruppe af nationale centralbanker forvalter normalt én portefølje i amerikanske dollar eller japanske yen som agent for ECB.
ECB foretager salg af guld i fuld overensstemmelse med centralbankaftalen om guld og erklæringen "Joint Statement on Gold" (se link til pressemeddelelser på engelsk herunder). ECB har undertegnet disse aftaler.
De nyeste tal vedrørende valutareserverne findes i Template on international reserves and foreign currency liquidity
Mere information om internationale reserver findes i Statistics on international reserves.
- Trends in central banks' foreign currency reserves and the case of the ECB, Economic Bulletin Issue 7, ECB, november 2019
- "Portfolio management at the ECB", Månedsoversigten, ECB, april 2006,
- "Foreign exchange reserves and operations of the Eurosystem", Månedsoversigten, ECB, januar 2000,
Retsakter
ECB's retsakter om valutareserver, som er offentliggjort i Den Europæiske Unions Tidende, findes på EUR-Lex under "Retsgrundlaget for ESCB".
Pressemeddelelser
Pressemeddelelser om ECB's salg af guld og "Joint Statement on Gold" findes i afsnittet Medier på ECB's websted.
Eksternt link
IMF guidelines for foreign exchange reserve management (af 20. september 2001)Egenporteføljen
ECB's egenportefølje giver ECB et afkast, som kan bidrage til at finansiere de af ECB's driftsudgifter, som ikke er relateret til udførelsen af tilsynsopgaverne. Den investeres i eurodenominerede aktiver inden for de begrænsninger, som sættes af rammerne for risikostyring.
Egenporteføljen investerer hovedsagelig ECB's finansielle ressourcer, nemlig:
- ECB's indbetalte kapital
- indeståender i den almindelige reservefond og hensættelsen til dækning af finansielle risici.
Som følge af geninvesteringen af indtægter/afkast og værdiansættelsen af værdipapirer til markedspris er størrelsen af egenporteføljen og de finansielle ressourcer ikke nødvendigvis ens.
| Værdi ultimo 2020 (mia. euro) | |
|---|---|
| ECB's egenportefølje (markedsværdi) | 20,7 |
Nærmere oplysninger findes i ECB's årsregnskab, der offentliggøres som en del af Årsberetningen.
Risikostyring
En effektiv tildeling og forvaltning af valutareserverne vil skabe den nødvendige likviditet til at udføre de politiske mandater og samtidig nedbringe omkostningerne ved at holde reserver. Risikostyring kan bidrage til disse mål ved at forvalte og kontrollere eksponeringen over for finansielle risici.
ECB er direkte ansvarlig for styringen af risici i tilknytning til sine porteføljer, herunder valutareserver og egenporteføljer. Forvaltningen og overvågningen af de finansielle risici, som ECB pådrager sig – enten direkte eller som følge af, at Eurosystemets nationale centralbanker handler på vegne af ECB – dækker områderne markeds-, kredit- og likviditetsrisici og omfatter fire centrale ansvarsområder:
- fastsættelse af grænser for kredit- og markedsrisici
- efterlevelse af gældende love og regler
- måling og indberetning af risikoeksponeringer og performance
- strategisk allokering af aktiver.
En uafhængig indberetning af risiko og performance er et centralt element i ECB's investeringsramme. For at undgå potentielle interessekonflikter forvaltes finansielle risici, som pådrages i forbindelse med porteføljeforvaltningen til Direktoratet for Risikostyring, der rapporterer direkte til Direktionen.