Τι είναι η σιωπηρή περίοδος;

14 Απριλίου 2016 (επικαιροποιήθηκε στις 29 Ιανουαρίου 2019)

Τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου – συμπεριλαμβανομένων των έξι μελών της Εκτελεστικής Επιτροπής – και οι αναπληρωτές τους τηρούν τη λεγόμενη «σιωπηρή περίοδο» πριν από καίριες συνεδριάσεις. Αυτό σημαίνει ότι αποφεύγουν τη διατύπωση σχολίων που θα μπορούσαν να επηρεάσουν τις προσδοκίες σχετικά με τις αποφάσεις νομισματικής πολιτικής, για χρονικό διάστημα επτά ημερών πριν από τη διεξαγωγή της συνεδρίασης που έχει προγραμματιστεί για το συγκεκριμένο θέμα. Συνεπώς, η αλληλεπίδρασή τους με τα μέσα ενημέρωσης και τους συμμετέχοντες στην αγορά (π.χ. συνεντεύξεις ή ομιλίες στο πλαίσιο συνεδρίων) είναι περιορισμένη κατά την περίοδο που προηγείται τέτοιων συνεδριάσεων.

Γιατί τηρεί η ΕΚΤ σιωπηρή περίοδο; Οι χρηματοπιστωτικές αγορές είναι πολύ ευαίσθητες ως προς τις πληροφορίες που κοινοποιεί μια κεντρική τράπεζα πριν από τις συνεδριάσεις της με θέμα τη νομισματική πολιτική. Για τον λόγο αυτόν, πολλές κεντρικές τράπεζες τηρούν κάποια μορφή σιωπηρής περιόδου προκειμένου να αποτρέψουν την πρόκληση υπερβολικής αστάθειας στις αγορές ή άσκοπες φημολογίες πριν από προγραμματισμένες συνεδριάσεις που θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε αποφάσεις για τα επιτόκια ή για άλλα θέματα νομισματικής πολιτικής. (Μέχρι το 2014 η ΕΚΤ ονόμαζε τη σιωπηρή περίοδο «purdah», όμως άλλαξε την ονομασία εξαιτίας των αναχρονιστικών συνειρμών σε σχέση με το φύλο.)

Ωστόσο, το θέμα της διαφάνειας παραμένει κρίσιμο: η ΕΚΤ έχει το καθήκον να εξηγεί στο κοινό και στις αγορές το σκεπτικό στο οποίο βασίζονται οι πολιτικές της. Εξίσου σημαντικό είναι και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής να κατανοούν τις χρηματοπιστωτικές αγορές – αυτοί είναι οι δίαυλοι μέσω των οποίων λειτουργεί η νομισματική πολιτική και επηρεάζει τελικά τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά. Η σιωπηρή περίοδος εντάσσεται σε ένα σύνολο κατευθυντήριων αρχών όσον αφορά την εξωτερική επικοινωνία τις οποίες έχουν υιοθετήσει τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου και του Εποπτικού Συμβουλίου. Αυτές οι αρχές διευκολύνουν τα μέλη στην εκτέλεση της βασικής αυτής πτυχής των καθηκόντων τους, επιτρέποντάς τους να διατηρούν την ακεραιότητα και την αξιοπιστία της ΕΚΤ.

Η επεξήγηση επικαιροποιήθηκε στις 29 Ιανουαρίου 2019 με περισσότερες λεπτομέρειες για το θέμα.