Monetārās politikas lēmumi

2026. gada 11. jūnijā

Padome apņēmusies noteikt tādu monetāro politiku, kas vidējā termiņā nodrošina inflācijas stabilizēšanos tās 2 % mērķrādītāja līmenī. Saskaņā ar šo apņemšanos tā šodien nolēma paaugstināt trīs galvenās ECB procentu likmes par 25 bāzes punktiem. Karadarbība Tuvajos Austrumos rada inflācijas spiedienu, un lēmums paaugstināt procentu likmes atbilst dažādiem scenārijiem par šā šoka iespējamo attīstību un ietekmi uz eurozonas vidējā termiņa perspektīvu.

Saskaņā ar jauno Eurosistēmas speciālistu makroekonomisko iespēju aplēšu pamatscenāriju kopējā inflācija 2026. gadā vidēji būs 3.0 %, 2027. gadā – 2.3 % un 2028. gadā – 2.0 %. Pamatscenārijs paredz, ka inflācija (neietverot enerģijas un pārtikas cenas) 2026. un 2027. gadā vidēji būs 2.5 % un 2028. gadā – 2.2 %. Salīdzinājumā ar marta iespēju aplēsēm speciālisti 2026. un 2027. gadā ir paaugstinājuši inflācijas pamataplēsi sakarā ar augstāku enerģijas cenu tendenci, kas, kā gaidāms, zināmā mērā atspoguļosies pārtikas, preču un pakalpojumu cenu inflācijā. Saskaņā ar pamatscenāriju tautsaimniecība 2026. gadā vidēji augs par 0.8 %, 2027. gadā – par 1.2 % un 2028. gadā – par 1.5 %. Attiecīgi 2026. un 2027. gadā veikta lejupvērsta korekcija, atspoguļojot spēcīgāku karadarbības ietekmi uz izejvielu tirgiem, reālajiem ienākumiem un konfidenci.

Perspektīva joprojām ir nenoteikta, un inflācijas riski ir augšupvērsti, bet tautsaimniecības izaugsmes riski – lejupvērsti. Karadarbības ietekmes uz inflāciju un izaugsmi pilno apmēru vidējā termiņā noteiks enerģijas cenu šoka intensitāte un ilgums, kā arī tās netiešās un sekundārās ietekmes mērogs. Šī nenoteiktība atspoguļojas arī Eurosistēmas speciālistu sagatavoto aktualizēto ilustratīvo scenāriju inflācijas un izaugsmes rezultātu plašajos diapazonos. Tie ietverti iespēju aplēsēs un tiks publicēti ECB interneta vietnē.

Pieņemot šodienas lēmumu, Padome joprojām ir labā pozīcijā, lai pārvarētu kara izraisīto nenoteiktību. Tā rūpīgi monitorēs situāciju un noteiks atbilstošu monetārās politikas nostāju saskaņā ar datiem, pieņemot lēmumu katras sanāksmes ietvaros. Konkrētāk, Padomes lēmumi par procentu likmēm būs atkarīgi no novērtējuma par inflācijas perspektīvu un riskiem, kas to apdraud, ņemot vērā saņemtos tautsaimniecības un finanšu datus, kā arī pamatinflācijas dinamiku un monetārās politikas transmisijas spēku. Padome iepriekš neapņemas virzīt procentu likmes konkrētā virzienā.

Galvenās ECB procentu likmes

Padome nolēma paaugstināt trīs galvenās ECB procentu likmes par 25 bāzes punktiem. Tādējādi noguldījumu iespējas uz nakti procentu likme, galveno refinansēšanas operāciju procentu likme un aizdevumu iespējas uz nakti procentu likme tiks paaugstināta (attiecīgi līdz 2.25 %, 2.40 % un 2.65 %), sākot ar 2026. gada 17. jūniju.

Aktīvu iegādes programma (AIP) un pandēmijas ārkārtas aktīvu iegādes programma (PĀAIP)

AIP un PĀAIP portfeļi tiek samazināti mērenā un prognozējamā tempā, Eurosistēmai vairs atkārtoti neieguldot vērtspapīru, kuriem pienācis dzēšanas termiņš, pamatsummas maksājumus.

***

Padome ir gatava savu pilnvaru ietvaros koriģēt visus instrumentus, lai nodrošinātu, ka inflācija vidējā termiņā stabilizējas tās 2 % mērķrādītāja līmenī un tiek saglabāta monetārās politikas transmisijas raita darbība. Turklāt, lai novērstu nevēlamu haotisku tirgus dinamiku, kas rada nopietnu apdraudējumu monetārās politikas transmisijai visās eurozonas valstīs, ir pieejams Transmisijas aizsardzības instruments, tādējādi ļaujot Padomei efektīvāk izpildīt tās uzdevumu saglabāt cenu stabilitāti.

Preses konferencē, kas sāksies šodien plkst. 14.45 pēc Viduseiropas laika, ECB prezidente komentēs apsvērumus, uz kuriem balstās šie lēmumi.

Precīzu Padomes apstiprinātu tekstu sk. angļu valodas versijā.