Pengepolitiske beslutninger

11. juni 2026

Styrelsesrådet arbejder målrettet på at fastsætte pengepolitikken, så det sikres, at inflationen stabiliserer sig på dets 2 pct.-mål på mellemlangt sigt. I overensstemmelse hermed besluttede Styrelsesrådet i dag at forhøje ECB's tre officielle renter med 25 basispoint. Krigen i Mellemøsten presser inflationen op, og beslutningen om at forhøje renten er stærk i forhold til en række scenarier om, hvordan stødet kan udvikle sig og påvirker udsigten for euroområdet på mellemlangt sigt.

I Eurosystemets stabs seneste fremskrivninger forventes der en samlet gennemsnitlig inflation på 3,0 pct. i 2026, 2,3 pct. i 2027 og 2,0 pct. i 2028. I basisscenariet forventes inflationen ekskl. energi og fødevarer at være i gennemsnit 2,5 pct. i 2026 og 2027 og 2,2 pct. i 2028. I forhold til marts har staben opjusteret deres basisfremskrivninger for inflationen i 2026 og 2027 som følge af de stigende energipriser, der, til en vis grad, forventes at påvirke inflationen for fødevarer, varer og tjenesteydelser. I basisscenariet forudses en gennemsnitlig økonomisk vækst på 0,8 pct. i 2026, 1,2 pct. i 2027 og 1,5 pct. i 2028. Dette er en nedjustering for 2026 og 2027, som afspejler krigens mere udtalte virkning på råvaremarkederne, realindkomsterne og tilliden.

Udsigterne er fortsat usikre med opadrettede risici for inflationen og nedadrettede risici for den økonomiske vækst. De fulde konsekvenser af krigen på inflationen og væksten på mellemlangt sigt vil afhænge af, hvor voldsomt energiprisstødet bliver, og hvor længe det varer, samt af omfanget af dets indirekte effekter og anden runde-effekter. Denne usikkerhed afspejles også i den brede vifte af resultater for inflation og vækst i Eurosystemets stabs opdaterede illustrative scenarier. Disse vil blive offentliggjort sammen med stabens fremskrivninger på ECB's websted.

Med beslutningen i dag er Styrelsesrådet fortsat godt rustet til at navigere i den usikkerhed, som krigen har medført. Det vil følge situationen nøje og følge en dataforankret tilgang møde for møde til at fastlægge den hensigtsmæssige pengepolitiske kurs. Styrelsesrådets rentebeslutninger baseres især på dets vurdering af inflationsudsigterne og de risici, der er forbundet hermed, med udgangspunkt i nye økonomiske og finansielle data samt udviklingen i den underliggende inflation og styrken af den pengepolitiske transmission. Styrelsesrådet forpligter sig ikke på forhånd til en bestemt renteudvikling.

ECB's officielle renter

Styrelsesrådet besluttede at forhøje ECB's tre officielle renter med 25 basispoint. Tilsvarende vil renten for indlånsfaciliteten, de vigtigste markedsoperationer og den marginale udlånsfacilitet blive forhøjet til hhv. 2,25 pct., 2,40 pct. og 2,65 pct. med virkning fra 17. juni 2026.

Programmet til opkøb af aktiver (APP) og opkøbsprogrammet på foranledning af den pandemiske nødsituation (PEPP)

APP- og PEPP-porteføljerne falder i et afmålt og forudsigeligt tempo, da Eurosystemet ikke længere geninvesterer afdragene på hovedstolen fra udløbne værdipapirer.

***

Styrelsesrådet er rede til at tilpasse alle sine instrumenter inden for sit mandat for at sikre, at inflationen stabiliseres på dets 2 pct.-mål på mellemlangt sigt, og til at opretholde den velfungerende transmission af pengepolitikken. TPI (instrumentet til beskyttelse af den pengepolitiske transmission) kan desuden tages i brug med henblik på at imødegå en uønsket, ukontrolleret markedsdynamik, som udgør en alvorlig trussel mod den pengepolitiske transmission i alle lande i euroområdet, og gør det således muligt for Styrelsesrådet at opfylde sit prisstabilitetsmandat mere effektivt.

Formanden for ECB vil give en redegørelse for disse beslutninger på en pressekonference, der begynder kl. 14.45 CET i dag.

Hvad angår den nøjagtige ordlyd, som Styrelsesrådet nåede til enighed om, henvises til den engelske version.