Co je to nouzový pandemický program nákupu aktiv (PEPP)?
28. července 2021
Pandemie koronaviru poškodila ekonomiky na celém světě. Mnoho podniků muselo kvůli omezením zavřít. Lidé přišli o práci a vyhlídky do budoucna byly velmi nejisté. S cílem čelit dopadu na hospodářství eurozóny zahájila Evropská centrální banka v březnu 2020 nouzový pandemický program nákupu aktiv, známý pod anglickou zkratkou PEPP (pandemic emergency purchase programme).
Ten pomáhá lidem a podnikům získat přístup k cenově dostupným finančním prostředkům, které potřebují k překonání krize. Tento dočasný program doplňuje naše další měnověpolitická opatření, jako jsou další programy nákupu aktiv a naše cílené zápůjční operace.
Jak přesně však PEPP funguje?
PEPP umožňuje ECB nakupovat na finančních trzích různé druhy aktiv. Tím se jejich ceny zvyšují a zároveň klesají tržní úrokové sazby. To vše podporuje ekonomiku, neboť si lidé, podniky i vlády mohou půjčovat peníze levněji. Také dlužníkům se usnadňuje splácení dluhů. Díky tomu jsou nadále i přes krizi způsobenou pandemií poskytovány úvěry a v ekonomice se dále utrácí a investuje. V konečném důsledku to podpoří hospodářský růst a vrátí inflaci na náš střednědobý cíl ve výši 2 %, který je v souladu s cenovou stabilitou.
Tato grafika ukazuje, jak tento proces obecně funguje.
Celkově byl PEPP vytvořen k řešení situace v důsledku pandemie koronaviru a nejistoty ohledně toho, kdy a kde budou její důsledky nejhorší. Úspěšně stabilizoval finanční trhy a zabránil tomu, aby turbulence na jaře 2020 přerostly v plnohodnotnou finanční krizi s ještě závažnějšími důsledky pro Evropany.
Ve srovnání s našimi ostatními programy nákupu aktiv je PEPP specifický z těchto důvodů:
Je flexibilní
Jedná se o nejdůležitější rys programu PEPP. Znamená to, že jsme flexibilní v tom, kdy a ve kterých zemích nakupujeme jaký druh aktiv. Díky tomu můžeme zaměřit své nákupy tak, aby měli lidé v eurozóně nadále příznivé podmínky financování. A co je důležité, rychle reagovat na jakékoli finanční nebo hospodářské změny.
Lze jej upravovat
Původně jsme na nákupy aktiv v rámci PEPP přidělili 750 mld. EUR. Tato částka byla v červnu 2020 navýšena o dalších 600 mld. EUR a v prosinci 2020 pak ještě o 500 mld. EUR, což představuje novou celkovou částku 1,85 bil. EUR. Avšak i tuto celkovou částku lze podle potřeby zvýšit nebo snížit tak, aby byly zachovány příznivé podmínky financování.
Je transparentní
O nákupech aktiv zveřejňujeme mnoho údajů, aby byl program co nejtransparentnější. Každý týden zveřejňujeme objem cenných papírů, které jsme nakoupili v rámci PEPP a APP. Zveřejňujeme také naše měsíční čisté nákupy. Kromě toho každé dva měsíce poskytujeme podrobnější informace o nákupech aktiv veřejného i soukromého sektoru v rámci PEPP.
Je dočasný
Konkrétním cílem PEPP je čelit dopadu koronavirové krize na ekonomiku eurozóny. Čisté nákupy aktiv budeme provádět alespoň do konce března 2022 a v každém případě, dokud Rada guvernérů neusoudí, že krize skončila.