Pengepolitiske beslutninger

10. september 2026

Styrelsesrådet besluttede i dag at forhøje ECB's tre officielle renter med 25 basispoint. Konflikten i Mellemøsten presser fortsat inflationen op, og det forventes, at inflationen vil forblive et godt stykke over målet i en længere periode. Dagens beslutning understreger Styrelsesrådets forpligtelse til at fastsætte pengepolitikken, så det sikres, at inflationen stabiliserer sig på 2 pct.-målet på mellemlangt sigt.

I basisscenariet i ECB's stabs seneste fremskrivninger forventes en gennemsnitlig samlet inflation på 3,0 pct. i 2026, 2,5 pct. i 2027 og 2,1 pct. i 2028. I basisscenariet forventes inflationen ekskl. energi og fødevarer at ligge på 2,5 pct. i 2026, 2,6 pct. i 2027 og 2,3 pct. i 2028. I forhold til juni forventes det i basisscenariet, at inflationen i 2026 er uændret, mens den er blevet opjusteret for 2027 og 2028. I basisscenariet forventes den økonomiske vækst at ligge på 0,9 pct. í 2026, 1,4 pct. i 2027 og 1,5 pct. i 2028. Dette er en opjustering for både 2026 og 2027, hvilket primært afspejler, at modstandskraften i euroområdets økonomi er stærkere end forventet.

Udsigterne er fortsat usikre med opadrettede risici for inflationen og nedadrettede risici for den økonomiske vækst. I forbindelse med energistødet viser de opdaterede illustrative scenarier, som staben har udarbejdet, den brede vifte af resultater for, hvordan væksten og inflationen vil udvikle sig under forskellige antagelser om dens intensitet og varighed samt dens indirekte og anden runde-effekter.

Med beslutningen i dag er Styrelsesrådet fortsat godt rustet til at navigere i den usikkerhed, som konflikten har forårsaget. Det vil følge en dataforankret tilgang møde for møde til at fastlægge den hensigtsmæssige pengepolitiske kurs. Styrelsesrådets rentebeslutninger baseres især på dets vurdering af inflationsudsigterne og de risici, der er forbundet hermed, med udgangspunkt i nye økonomiske og finansielle data samt udviklingen i den underliggende inflation og styrken af den pengepolitiske transmission. Styrelsesrådet forpligter sig ikke på forhånd til en bestemt renteudvikling.

ECB's officielle renter

Styrelsesrådet besluttede at forhøje ECB's tre officielle renter med 25 basispoint. Renten for indlånsfaciliteten, de vigtigste refinansieringstransaktioner og den marginale udlånsfacilitet forhøjes tilsvarende til hhv. 2,50 pct., 2,65 pct. og 2,90 pct. med virkning fra 16. september 2026.

Programmet til opkøb af aktiver (APP) og opkøbsprogrammet på foranledning af den pandemiske nødsituation (PEPP)

APP- og PEPP-porteføljerne reduceres i et afmålt og forudsigeligt tempo, da Eurosystemet ikke længere geninvesterer afdragene på hovedstolen fra udløbne værdipapirer.

***

Styrelsesrådet er rede til at tilpasse alle sine instrumenter inden for sit mandat for at sikre, at inflationen stabiliseres på dets 2 pct.-mål på mellemlangt sigt, og til at opretholde den velfungerende transmission af pengepolitikken. TPI (instrumentet til beskyttelse af den pengepolitiske transmission) kan desuden tages i brug med henblik på at imødegå en uønsket, ukontrolleret markedsdynamik, som udgør en alvorlig trussel mod den pengepolitiske transmission i alle lande i euroområdet, og gør det således muligt for Styrelsesrådet at opfylde sit prisstabilitetsmandat mere effektivt.

Formanden for ECB vil give en redegørelse for disse beslutninger på en pressekonference, der begynder kl. 14.45 CET i dag.

Hvad angår den nøjagtige ordlyd, som Styrelsesrådet nåede til enighed om, henvises til den engelske version.