Miért végez kutatómunkát az EKB?

2016. szeptember 28.

Mint minden más központi bank, az EKB is két fő okból végez kutatási tevékenységet. Az első, hogy az összes szakpolitikai területen – legyen szó monetáris politikáról, pénzügyi stabilitásról, bankfelügyeletről vagy makroprudenciális politikáról – a döntéshozatalunknak mélyreható elemzésen kell alapulnia.

A másik ok, hogy tudományos dolgozatok publikálásával kutatóink kapcsolatokat építenek ki más kutatókkal, ami segít a tudományos vita és eszmecsere elindításában az EKB számára fontos témakörökben. Mindez termékenyítőleg hat kutatóink munkájára, tovább erősítve az EKB jövőbeli döntéseinek elméleti megalapozását.

A kutatás napjainkban még inkább előtérbe került, hiszen az új és összetett kérdések komoly elemzői munkát igényelnek. A hagyományostól eltérő intézkedések eredményessége, a monetáris politika és a gazdaságpolitika egyéb területeinek (költségvetési és strukturális politika) kölcsönhatása viszonylag új kérdések, amelyek rávilágítanak az alapos kutatómunka szerepének legalábbis felértékelődésére.

Mi az összefüggés a kutatás és a gazdaságpolitika között?

Az EKB monetáris politikai döntései rendszerint a vezető hírek közé kerülnek a sajtóban. A kutatás az e döntések hátterében meghúzódó opciókhoz nyújt elemzési hátteret és eszközöket. Arra azonban vigyázni kell, hogy egy-egy kutatás eredményei nem feltétlenül irányadók a központi bank jövőbeli döntéseinek szempontjából. A kutatás természetéből adódóan megesik, hogy a kutatók olyan szokványostól eltérő intézkedéseket tanulmányoznak és javasolnak, amelyek elméleti vitát indítanak el, ugyanakkor sohasem öltenek testet konkrét intézkedések formájában.

Kutatóink a Kormányzótanács rendelkezésére bocsátanak minden olyan információt, amelynek segítségével a lehető leghatékonyabban végezhetik munkájukat. Egyszerűen fogalmazva: minél jobb a kutatás, annál jobbak az EKB döntései, és annál eredményesebben tud fellépni az árak stabilan tartása érdekében. Ebből következően a magas színvonalú, komoly elméleti és empirikus alapon nyugvó kutatómunka alapvető fontosságú, hiszen az EKB kezébe adja mindazokat az eszközöket, amelyekre szüksége van a 19 euroövezeti tagország közös monetáris politikájának irányításához.

Egy példa: az EKB úttörő szerepet játszott olyan újfajta ökonometriai modellek kidolgozásában, amelyek segítségével gazdasági előrejelzéseket készíthetünk, és elemezhetjük a különböző gazdaságpolitikai forgatókönyvek következményeit. Ezeket a modelleket azóta az összes mérvadó központi bank átvette.

A pénzügyi válság óta még inkább megnövekedett az az elvárás, hogy a kutatás segítsen új megoldásokat találni az új problémákra. Jó példa erre felidézni, hogy az alacsony kamatlábakkal kapcsolatos kutatások miként formálták a monetáris politika egyik eszközét, az irányadó kamatok pályájára vonatkozó iránymutatást. Ennek keretében a központi bank úgy próbálja meg befolyásolni a háztartások és vállalatok viselkedését, hogy megmondja nekik, milyen kamatkörnyezetre számíthatnak. A kamatlábakra vonatkozó iránymutatás napjainkban az összes jelentős központi bank eszköztárában megtalálható.

Miért van a tanulmányokon felelősségi nyilatkozat?

Az EKB teljesítménye az ott dolgozók szakértelmén alapul. Különösen a jelenlegi gazdasági helyzetben rá vagyunk utalva kutatóinkra, akik új és innovatív módszertanokat vizsgálnak, és kreatívan gondolkodnak. Pontosan ezért van az, hogy az EKB-ban zajló kutatásokat ismertető publikációk a szerzők neve alatt jelennek meg, ami azt jelenti, hogy megállapításaik nem szükségszerűen tükrözik az EKB mint intézmény vagy a Kormányzótanács véleményét vagy nézeteit. Ugyanígy nem tükrözik a döntések alapjául szolgáló teljes kutatómunkát sem, mivel bizonyos kutatások változatlanul az EKB berkein belül zajlanak, illetve a döntéshozók saját elemzései és szakértelme is beépül a döntésekbe.

Mi alapján határozzuk meg a kutatási témákat?

Mivel a kutatási tevékenység az EKB szakpolitikai döntéseinek szolgálatában áll, a kutatási témák szorosan kapcsolódnak az aktuális gazdasági folyamatokhoz. E megközelítés révén olyan kutatási eredmények születhetnek, amelyek segítenek az EKB-nak elemezni a gazdasági környezetet, és megfelelően reagálni az egyes folyamatokra. Így kutatóink például vizsgálják, hogy a pénzügyi válság miért és hogyan zavarta meg közös monetáris politikánk hatásmechanizmusát (idegen szóval transzmisszióját).

De a kutatók feladata az is, hogy némileg eltávolodjanak az aktuális ügyektől, és alapvetőbb kérdésekkel foglalkozzanak. Miként kapcsolódik egymáshoz a monetáris politika és a makroprudenciális politika? A pénzügyi piacok, a vállalatok és a háztartások hogyan alakítják ki a jövőbeli monetáris politikai intézkedésekkel és az inflációval kapcsolatos várakozásaikat? Miért alacsony a világgazdaság növekedése, és meddig fog mindez tartani? Az ilyen elméleti kérdések megválaszolása segít jobban megértenünk a gazdasági kölcsönhatások okait és következményeit, és megfelelő döntéseket hoznunk megbízatásunk teljesítésének érdekében.

Új kutatási témákhoz ötleteket részben a vezetőség, részben maguk a szakértők szolgáltatnak.

Kutatási témájú kiadványok

Valamennyi tudományos kiadványunknak saját szerkesztőbizottsága van, amely gondoskodik a kutatómunka magas színvonaláról. A szakértők benyújtják tanulmányaikat, amelyek közül a kívánt színvonalat elérők publikálásra kerülnek.