European Central Bank - eurosystem
Možnosti vyhledávání
Home Média ECB vysvětluje Výzkum a publikace Statistika Měnová politika Euro Platební systémy a trhy Kariéra
Návrhy
Třídit podle

Co je to nouzový pandemický program nákupu aktiv (PEPP)?

28. července 2021

Pandemie koronaviru poškodila ekonomiky na celém světě. Mnoho podniků muselo kvůli omezením zavřít. Lidé přišli o práci a vyhlídky do budoucna byly velmi nejisté. S cílem čelit dopadu na hospodářství eurozóny zahájila Evropská centrální banka v březnu 2020 nouzový pandemický program nákupu aktiv, známý pod anglickou zkratkou PEPP (pandemic emergency purchase programme).

Ten pomáhá lidem a podnikům získat přístup k cenově dostupným finančním prostředkům, které potřebují k překonání krize. Tento dočasný program doplňuje naše další měnověpolitická opatření, jako jsou další programy nákupu aktiv a naše cílené zápůjční operace.

Jak přesně však PEPP funguje?

PEPP umožňuje ECB nakupovat na finančních trzích různé druhy aktiv. Tím se jejich ceny zvyšují a zároveň klesají tržní úrokové sazby. To vše podporuje ekonomiku, neboť si lidé, podniky i vlády mohou půjčovat peníze levněji. Také dlužníkům se usnadňuje splácení dluhů. Díky tomu jsou nadále i přes krizi způsobenou pandemií poskytovány úvěry a v ekonomice se dále utrácí a investuje. V konečném důsledku to podpoří hospodářský růst a vrátí inflaci na náš střednědobý cíl ve výši 2 %, který je v souladu s cenovou stabilitou.

Tato grafika ukazuje, jak tento proces obecně funguje.

Celkově byl PEPP vytvořen k řešení situace v důsledku pandemie koronaviru a nejistoty ohledně toho, kdy a kde budou její důsledky nejhorší. Úspěšně stabilizoval finanční trhy a zabránil tomu, aby turbulence na jaře 2020 přerostly v plnohodnotnou finanční krizi s ještě závažnějšími důsledky pro Evropany.

Ve srovnání s našimi ostatními programy nákupu aktiv je PEPP specifický z těchto důvodů:

Je flexibilní

Jedná se o nejdůležitější rys programu PEPP. Znamená to, že jsme flexibilní v tom, kdy a ve kterých zemích nakupujeme jaký druh aktiv. Díky tomu můžeme zaměřit své nákupy tak, aby měli lidé v eurozóně nadále příznivé podmínky financování. A co je důležité, rychle reagovat na jakékoli finanční nebo hospodářské změny.

Lze jej upravovat

Původně jsme na nákupy aktiv v rámci PEPP přidělili 750 mld. EUR. Tato částka byla v červnu 2020 navýšena o dalších 600 mld. EUR a v prosinci 2020 pak ještě o 500 mld. EUR, což představuje novou celkovou částku 1,85 bil. EUR. Avšak i tuto celkovou částku lze podle potřeby zvýšit nebo snížit tak, aby byly zachovány příznivé podmínky financování.

Je transparentní

O nákupech aktiv zveřejňujeme mnoho údajů, aby byl program co nejtransparentnější. Každý týden zveřejňujeme objem cenných papírů, které jsme nakoupili v rámci PEPP a APP. Zveřejňujeme také naše měsíční čisté nákupy. Kromě toho každé dva měsíce poskytujeme podrobnější informace o nákupech aktiv veřejného i soukromého sektoru v rámci PEPP.

Je dočasný

Konkrétním cílem PEPP je čelit dopadu koronavirové krize na ekonomiku eurozóny. Čisté nákupy aktiv budeme provádět alespoň do konce března 2022 a v každém případě, dokud Rada guvernérů neusoudí, že krize skončila.

VIZ TAKÉ

Související informace