Měnová rozhodnutí

30. října 2025

Rada guvernérů dnes rozhodla ponechat všechny tři základní úrokové sazby ECB beze změny. Inflace je nadále poblíž 2% střednědobého cíle a hodnocení výhledu inflace Radou guvernérů je víceméně beze změny. Ekonomika nadále rostla i přes náročné mezinárodní prostředí. Důležitými zdroji odolnosti zůstávají silný trh práce, zdravé rozvahy soukromého sektoru a předchozí snižování úrokových sazeb ze strany Rady guvernérů. Výhled je však stále nejistý, a to především v důsledku probíhajících obchodních sporů ve světě a geopolitického napětí.

Rada guvernérů je odhodlána zajistit stabilizaci inflace ve střednědobém horizontu na svém 2% cíli. Při určování odpovídajícího nastavení měnové politiky bude uplatňovat přístup závislý na údajích a rozhodnutí budou přijímána na příslušných zasedáních. Zejména rozhodnutí Rady guvernérů o úrokových sazbách budou vycházet z jejího hodnocení inflačního výhledu a souvisejících rizik, zohledňujícího aktuální ekonomické a finanční údaje, i dynamiky jádrové inflace a síly transmise měnové politiky. Rada guvernérů se předem nezavazuje k žádné konkrétní trajektorii vývoje úrokových sazeb.

Základní úrokové sazby ECB

Úroková sazba vkladové facility, úroková sazba pro hlavní refinanční operace a úroková sazba mezní zápůjční facility zůstanou beze změny na úrovni 2,00 %, 2,15 % a 2,40 %.

Program nákupu aktiv (APP) a nouzový pandemický program nákupu aktiv (PEPP)

Portfolia APP a PEPP se přiměřeným a předvídatelným tempem zmenšují, neboť Eurosystém již dále nereinvestuje jistiny ze splatných cenných papírů.

***

Rada guvernérů je připravena upravit všechny své nástroje v rámci svého mandátu, aby zajistila stabilizaci inflace na svém 2% střednědobém cíli a zachování hladkého fungování transmise měnové politiky. Navíc je k dispozici nástroj na ochranu transmise, jehož účelem je odvrátit nežádoucí, chaotickou dynamiku na trhu, jež představuje vážnou hrozbu pro transmisi měnové politiky ve všech zemích eurozóny. Tento nástroj tak Radě guvernérů umožňuje účinněji plnit její mandát v oblasti cenové stability.

Prezidentka ECB tato rozhodnutí zdůvodní na tiskové konferenci, která začne dnes ve 14:45 SEČ.

Doslovné znění, které schválila Rada guvernérů, je k dispozici v anglické verzi.