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Klimawandel und die EZB

Wir beschäftigen uns bei der EZB mit der Frage, wie wir den Klimawandel wirksam bekämpfen können, und arbeiten daran, mögliche Risiken für die Wirtschaft und das Finanzsystem zu identifizieren. Der Klimawandel kann sich durch extreme Wetterereignisse und Unsicherheiten im Zusammenhang mit dem Übergang zu einer CO2-armen Gesellschaft auf die Wirtschaft auswirken.


„Im Rahmen unserer Strategieüberprüfung werden wir untersuchen, wie und in welchen Bereichen sich der Klimawandel und der Kampf gegen den Klimawandel konkret auf unsere Politik auswirken kann.“

Christine Lagarde, Präsidentin der EZB


Die EZB engagiert sich in vier zentralen Kompetenzbereichen

Wirtschaftliche Analyse

Bei der EZB sorgen wir dafür, dass der Klimawandel in unseren makroökonomischen Modellen, den Prognosemethoden und bei der Risikobewertung berücksichtigt wird.

Bankenaufsicht

Im Zuge unserer Aufsichtstätigkeit sensibilisieren wir die von uns betreuten Banken für Klimarisiken. So soll sichergestellt werden, dass sie diese Risiken angemessen steuern können.

Geldpolitik und Anlageportfolios

Im Rahmen der Programme zum Ankauf von Vermögenswerten haben wir grüne Anleihen erworben und darauf geachtet, dass es dadurch nicht zu Marktverzerrungen kommt.

Finanzstabilität

Unsere Fachleute für Finanzstabilität messen und bewerten die Risiken, die sich aus dem Klimawandel für das Finanzsystem ergeben. Sie teilen ihre Erkenntnisse mit der Öffentlichkeit, den Marktteilnehmern und politischen Entscheidungsträgern.


Antwort des Eurosystems auf die überarbeitete Strategie der Europäischen Kommission für ein nachhaltiges Finanzwesen

Die EZB und die nationalen Zentralbanken der Euro-Länder stehen bereit, die Arbeit der Europäischen Kommission zur Entwicklung einer Strategie für ein nachhaltiges Finanzwesen und zur Verbesserung der Offenlegung nichtfinanzieller Informationen zu unterstützen. Als Reaktion auf die öffentlichen Konsultationen der Kommission haben wir fünf Prioritäten bestimmt.

Weitere Informationen


Weitere Initiativen

Green ECB

Die EZB bemüht sich kontinuierlich um die Verringerung ihres ökologischen Fußabdrucks. Wenn Sie sich für unsere bisherigen Erfolge in diesem Bereich interessieren, besuchen Sie unsere Webseite zum Umweltschutz bei der EZB.

Earth Hour

Seit 2012 nimmt die EZB an dieser Initiative teil und schaltet die Beleuchtung in ihrem Hauptgebäude aus, um auf den Klimawandel aufmerksam zu machen.

Network for Greening the Financial System (NGFS)

Die EZB ist Mitglied des Netzwerks NGFS, in dem Zentralbanken und Aufsichtsbehörden aus fünf Kontinenten zusammenkommen, um gemeinsam nach Möglichkeiten zu suchen, wie der reibungslose Übergang zu einer CO2-armen Wirtschaft unterstützt werden kann.

Weitere Informationen

Podcast

Der EZB-Podcast: Klimawandel und die Rolle von Zentralbanken

Welchen Einfluss hat der Klimawandel auf die Finanzstabilität? Warum kauft die EZB nicht mehr grüne Anleihen? Wie können sich Banken besser auf Klimarisiken vorbereiten? Gemeinsam mit den Experten Fatima Pires, Madelaine Roos und Patrick Amis erörtert Gastgeber Michael Steen diese Fragen.

Weitere Informationen (nur auf Englisch verfügbar)


Reden und Interviews

17. Juni 2020
Andrea Enria: ECB Banking Supervision’s approach to climate risks
Rede von Andrea Enria, dem Vorsitzenden des Aufsichtsgremiums der EZB, im Rahmen des EZB-Webinars zu Klima- und Umweltrisiken
27. Febr. 2020
Christine Lagarde: Climate change and the financial sector
Rede von Christine Lagarde, der Präsidentin der EZB, im Rahmen der Präsentation der „COP 26 Private Finance Agenda“, London
21. Nov. 2020
Luis de Guindos: Implications of the transition to a low-carbon economy for the euro area financial system
Rede von Luis de Guindos, dem Vizepräsidenten der EZB, im Rahmen der Konferenz „Creating sustainable financial structures by putting citizens first“ der European Savings and Retail Banking Group, Brüssel
21. Nov. 2020
Andrea Enria: Regulation, proportionality and the sustainability of banking
Rede von Andrea Enria, dem Vorsitzenden des Aufsichtsgremiums der EZB, im Rahmen der Konferenz „Creating sustainable financial structures by putting citizens first“ der European Savings and Retail Banking Group, Brüssel
17. Okt. 2019
Luis de Guindos: Climate-related risks
Sprechnotizen von Luis de Guindos, dem Vizepräsidenten der EZB, für die Bloomberg-Diskussionsrunde zu Klimarisiken
9. Sept. 2019
Pentti Hakkarainen: The greening of the financial sector
Rede von Pentti Hakkarainen, Mitglied des Aufsichtsgremiums der EZB, beim Hannes Snellman Financial Law Seminar, Helsinki
15. Mai 2019
Frank Elderson: We need to ensure resilience to climate-change risk
Interview mit Frank Elderson, Mitglied des Aufsichtsgremiums der EZB, im Supervision Newsletter
17. April 2019
Sabine Lautenschläger: Central Bankers, Supervisors and Climate-Related Risks
Beitrag zur Podiumsdiskussion von Sabine Lautenschläger, Mitglied des Direktoriums der EZB, bei der Konferenz des Network for Greening the Financial System, Paris
27. Nov. 2018
Yves Mersch: Climate change and central banking
Rede von Yves Mersch, Mitglied des Direktoriums der EZB, bei der Diskussion im Rahmen des Workshops: „Sustainability is becoming mainstream“, Frankfurt am Main
8. Nov. 2018
Benoît Cœuré: Monetary policy and climate change
Rede von Benoît Cœuré, Mitglied des Direktoriums der EZB, im Rahmen der Konferenz „Scaling up Green Finance: The Role of Central Banks“, organisiert vom Network for Greening the Financial System, der Deutschen Bundesbank und dem Council on Economic Policies, Berlin

Forschung

Ausgabe 2/2020
26. März 2020
Wirtschaftsbericht
The implications of fiscal measures to address climate change
Englisch
Nr. 64
27. Nov. 2019
Research Bulletin
Finance and decarbonisation: why equity markets do it better

Zusammenfassung

JEL-Klassifizierung

G10 : Financial Economics→General Financial Markets→General

O4 : Economic Development, Technological Change, and Growth→Economic Growth and Aggregate Productivity

Q5 : Agricultural and Natural Resource Economics, Environmental and Ecological Economics→Environmental Economics
 

Zusammenfassung

This article provides evidence that economies receiving more funding from stock markets than credit markets generate fewer carbon emissions. Increasing the equity financing share to one-half globally would reduce aggregate per capita emissions by about one-quarter of the Paris Agreement commitment. Our findings call for supporting equity-based initiatives rather than policies aimed at decarbonising the European economy through the banking sector.

Nr. 2318
26. Sept. 2019
Working Paper Series der EZB
Finance and carbon emissions

Zusammenfassung

JEL-Klassifizierung

G10 : Financial Economics→General Financial Markets→General

O4 : Economic Development, Technological Change, and Growth→Economic Growth and Aggregate Productivity

Q5 : Agricultural and Natural Resource Economics, Environmental and Ecological Economics→Environmental Economics
 

Zusammenfassung

We study the relation between the structure of financial systems and carbon emissions in a large panel of countries and industries over the period 1990-2013. We find that for given levels of economic and financial development and environmental regulation, CO2 emissions per capita are lower in economies that are relatively more equity-funded. Industry-level analysis reveals two distinct channels. First, stock markets reallocate investment towards less polluting sectors. Second, they also push carbon-intensive sectors to develop and implement greener technologies. In line with this second effect, we show that carbon-intensive sectors produce more green patents as stock markets deepen. We also document an increase in carbon emissions associated with the production of imported goods equal to around one-tenth of the reduction in domestic carbon emissions.

29. Mai 2019
Financial Stability Review
Climate change and financial stability

Zusammenfassung

JEL-Klassifizierung

G01 : Financial Economics→General→Financial Crises

G18 : Financial Economics→General Financial Markets→Government Policy and Regulation

G20 : Financial Economics→Financial Institutions and Services→General

Q54 : Agricultural and Natural Resource Economics, Environmental and Ecological Economics→Environmental Economics→Climate, Natural Disasters, Global Warming
 

Zusammenfassung

This special feature discusses the channels through which climate change can affect financial stability and illustrates the exposure of euro area financial institutions to risks from climate change with the help of granular data. Notwithstanding currently limited data availability, the analysis shows that climate change-related risks have the potential to become systemic for the euro area, in particular if markets are not pricing the risks correctly. A deeper understanding of the relevance of climate change-related risks for the euro area financial system at large is therefore needed. Better data availability and comparability and the development of a forward-looking framework for risk assessments are important aspects of this work going forward.

Nr. 2247
25. Febr. 2019
Working Paper Series der EZB
The Green Golden Rule: habit and anticipation of future consumption

Zusammenfassung

JEL-Klassifizierung

D90 : Microeconomics→Intertemporal Choice→General

Q56 : Agricultural and Natural Resource Economics, Environmental and Ecological Economics→Environmental Economics→Environment and Development, Environment and Trade, Sustainability, Environmental Accounts and Accounting, Environmental Equity, Population Growth

G20 : Financial Economics→Financial Institutions and Services→General

Q54 : Agricultural and Natural Resource Economics, Environmental and Ecological Economics→Environmental Economics→Climate, Natural Disasters, Global Warming
 

Zusammenfassung

We derive the Green Golden Rule (GGR) in the Habit Formation (HF) and Anticipation of Future Consumption (AFC) frameworks. Since consumption is the key variable of GGR, time non-separabilities in preferences over consumption streams, given by the AFC and HF, may have important impacts on the environment and sustainability. We demonstrate that agents who smooth their consumption patterns, according to the HF hypothesis, are more likely to preserve the environment than those who anticipate future consumption or who do not so smooth consumption.

Ausgabe 7/2018
8. Nov. 2018
Wirtschaftsbericht
Purchases of green bonds under the Eurosystem’s asset purchase programme
Nr. 1982
21. Nov. 2016
Working Paper Series der EZB
The impact of disasters on inflation

Zusammenfassung

JEL-Klassifizierung

E31 : Macroeconomics and Monetary Economics→Prices, Business Fluctuations, and Cycles→Price Level, Inflation, Deflation

Q54 : Agricultural and Natural Resource Economics, Environmental and Ecological Economics→Environmental Economics→Climate, Natural Disasters, Global Warming

G20
 

Zusammenfassung

This paper studies how disasters aff ect consumer price inflation, one of the main remaining gaps in our understanding of the impact of disasters. There is a marked heterogeneity in the impact between advanced economies, where the impact is negligible, and developing economies, where the impact can last for several years. There are also di fferences in the impact by type of disasters, particularly when considering inflation sub-indices. Storms in- crease food price inflation in the near term, although the eff ect dissipates within a year. Floods also typically have a short-run impact on inflation. Earthquakes reduce CPI inflation excluding food, housing and energy.


Sonstiges

20. Mai bis 25. September 2020
Öffentliche Konsultation
Public consultation on the draft ECB Guide on climate-related and environmental risks
Juni 2020
ESRB-Bericht
Positively green: Measuring climate change risks to financial stability
8. Juni 2020
Öffentliche Konsultation
Eurosystem reply to European Commission’s public consultations on the Renewed Sustainable Finance Strategy
Mai 2020
EZB-Leitfaden
Guide on climate-related and environmental risks