Klimawandel und die EZB
Auch uns bei der EZB beschäftigt die Frage, wie wir zur Bekämpfung des Klimawandels beitragen können. Aus diesem Grund untersuchen wir, welche potenziellen Risiken der Klimawandel für Wirtschaft und Finanzsystem birgt. Er kann die Wirtschaft beeinträchtigen, etwa durch extreme Wetterereignisse oder Unsicherheiten im Zusammenhang mit dem Übergang zu einer CO2-armen Gesellschaft.
„Im Rahmen unserer Strategieüberprüfung werden wir untersuchen, wie und in welchen Bereichen sich der Klimawandel und der Kampf gegen den Klimawandel konkret auf unsere Politik auswirken kann.“
Christine Lagarde, Präsidentin der EZB
Die EZB engagiert sich in vier zentralen Kompetenzbereichen
Wirtschaftliche Analyse
Wir stellen sicher, dass wir den Klimawandel in unseren gesamtwirtschaftlichen Modellen, den Prognosemethoden und bei der Risikobewertung berücksichtigen.
Bankenaufsicht
Bei unserer Aufsichtstätigkeit sensibilisieren wir die von uns betreuten Banken auch für Klimarisiken, damit die Banken diese Risiken angemessen steuern können.
Geldpolitik und Anlageportfolios
Im Rahmen der Programme zum Ankauf von Vermögenswerten erwerben wir u. a. grüne Anleihen. Dabei achten wir darauf, dass es nicht zu Marktverzerrungen kommt.
Finanzstabilität
Unsere Fachleute für Finanzstabilität messen und bewerten die Risiken, die sich aus dem Klimawandel für das Finanzsystem ergeben. Sie teilen ihre Erkenntnisse mit der Öffentlichkeit, den Marktteilnehmern und politischen Entscheidungsträgern.
Antwort des Eurosystems auf die überarbeitete Strategie der Europäischen Kommission für ein nachhaltiges Finanzwesen
Die EZB und die nationalen Zentralbanken der Euro-Länder stehen bereit, die Arbeit der Europäischen Kommission zur Entwicklung einer Strategie für ein nachhaltiges Finanzwesen und zur Verbesserung der Offenlegung nichtfinanzieller Informationen zu unterstützen. Als Reaktion auf die öffentlichen Konsultationen der Kommission haben wir fünf Prioritäten bestimmt.
Weitere Initiativen
Green ECB
Die EZB bemüht sich kontinuierlich darum, ihren ökologischen Fußabdruck zu verringern. Sie möchten wissen, was wir dabei schon erreicht haben? Dann besuchen Sie doch unsere Webseite Umweltschutz bei der EZB.
Earth Hour
Seit 2012 nimmt die EZB an der Earth Hour teil. Dabei schalten wir die Beleuchtung in unserem Hauptgebäude aus, um auf den Klimawandel aufmerksam zu machen.
Network for Greening the Financial System (NGFS)
Die EZB ist Mitglied im NGFS, einem Netzwerk aus Zentralbanken und Aufsichtsbehörden aus fünf Kontinenten. Das NGFS geht der Frage nach, wie der reibungslose Übergang zu einer CO2-armen Wirtschaft unterstützt werden kann. Seit 2020 ist die EZB Mitglied im Lenkungsausschuss des NGFS.
Podcast
Der EZB-Podcast: Klimawandel und die Rolle von Zentralbanken
Welchen Einfluss hat der Klimawandel auf die Finanzstabilität? Warum kauft die EZB nicht mehr grüne Anleihen und wie können sich Banken besser auf Klimarisiken vorbereiten? Gemeinsam mit den Experten Fatima Pires, Madelaine Roos und Patrick Amis erörtert Gastgeber Michael Steen diese Fragen.
Reden und Interviews
- 31 July 2020
- Christine Lagarde: Interview with Le Courrier Cauchois Interview with Christine Lagarde, conducted by Dominique Lecoq and Marc Aubault on 29 July and published on 31 July
- 23 July 2020
- Christine Lagarde: Interview with The Washington Post Video interview with Christine Lagarde, President of the ECB, conducted live by David Ignatius on 22 July 2020
- 17 July 2020
- Isabel Schnabel: Never waste a crisis: Covid-19, climate change and monetary policy Speech by Isabel Schnabel, Member of the Executive Board of the ECB, at a virtual roundtable on “Sustainable Crisis Responses in Europe” organised by the INSPIRE research network, 17 July 2020
- 17. Juni 2020
- Andrea Enria: ECB Banking Supervision’s approach to climate risksRede von Andrea Enria, dem Vorsitzenden des Aufsichtsgremiums der EZB, im Rahmen des EZB-Webinars zu Klima- und Umweltrisiken, Frankfurt am Main
- 27. Febr. 2020
- Christine Lagarde: Climate change and the financial sectorRede von Christine Lagarde, der Präsidentin der EZB, im Rahmen der Präsentation der „COP 26 Private Finance Agenda“, London
- 21. Nov. 2020
- Luis de Guindos: Implications of the transition to a low-carbon economy for the euro area financial systemRede von Luis de Guindos, dem Vizepräsidenten der EZB, im Rahmen der Konferenz „Creating sustainable financial structures by putting citizens first“ der European Savings and Retail Banking Group, Brüssel
- 21. Nov. 2020
- Andrea Enria: Regulation, proportionality and the sustainability of bankingRede von Andrea Enria, dem Vorsitzenden des Aufsichtsgremiums der EZB, im Rahmen der Konferenz „Creating sustainable financial structures by putting citizens first“ der European Savings and Retail Banking Group, Brüssel
- 17. Okt. 2019
- Luis de Guindos: Climate-related risksSprechnotizen von Luis de Guindos, dem Vizepräsidenten der EZB, für die Bloomberg-Diskussionsrunde zu Klimarisiken, Washington D.C.
- 9. Sept. 2019
- Pentti Hakkarainen: The greening of the financial sectorRede von Pentti Hakkarainen, Mitglied des Aufsichtsgremiums der EZB, beim Hannes Snellman Financial Law Seminar, Helsinki
- 15. Mai 2019
- Frank Elderson: We need to ensure resilience to climate-change riskInterview mit Frank Elderson, Mitglied des Aufsichtsgremiums der EZB, im Supervision Newsletter
- 17. April 2019
- Sabine Lautenschläger: Central Bankers, Supervisors and Climate-Related RisksBeitrag zur Podiumsdiskussion von Sabine Lautenschläger, Mitglied des Direktoriums der EZB, bei der Konferenz des Network for Greening the Financial System, Paris
- 27. Nov. 2018
- Yves Mersch: Climate change and central bankingRede von Yves Mersch, Mitglied des Direktoriums der EZB, bei der Diskussion im Rahmen des Workshops: „Sustainability is becoming mainstream“, Frankfurt am Main
- 8. Nov. 2018
- Benoît Cœuré: Monetary policy and climate changeRede von Benoît Cœuré, Mitglied des Direktoriums der EZB, im Rahmen der Konferenz „Scaling up Green Finance: The Role of Central Banks“, organisiert vom Network for Greening the Financial System, der Deutschen Bundesbank und dem Council on Economic Policies, Berlin
Forschung
- Ausgabe 2/2020
26. März 2020 - 31 August 2020
- Isabel Schnabel: Interview with Reuters Interview with Isabel Schnabel, Member of the Executive Board of the ECB, conducted by Balazs Koranyi and Frank Siebelt on 28 August 2020 and published on 31 August 2020"
-
The implications of fiscal measures to address climate changeEconomic Bulletin Issue 2, 2020
Zusammenfassung
- Nr. 64
27. Nov. 2019 - Research Bulletin
Finance and decarbonisation: why equity markets do it betterZusammenfassung
JEL-Klassifizierung
G10 : Financial Economics→General Financial Markets→General
O4 : Economic Development, Technological Change, and Growth→Economic Growth and Aggregate Productivity
Q5 : Agricultural and Natural Resource Economics, Environmental and Ecological Economics→Environmental Economics
Zusammenfassung
This article provides evidence that economies receiving more funding from stock markets than credit markets generate fewer carbon emissions. Increasing the equity financing share to one-half globally would reduce aggregate per capita emissions by about one-quarter of the Paris Agreement commitment. Our findings call for supporting equity-based initiatives rather than policies aimed at decarbonising the European economy through the banking sector.
- Nr. 2318
26. Sept. 2019 - Working Paper Series der EZB
Finance and carbon emissionsZusammenfassung
JEL-Klassifizierung
G10 : Financial Economics→General Financial Markets→General
O4 : Economic Development, Technological Change, and Growth→Economic Growth and Aggregate Productivity
Q5 : Agricultural and Natural Resource Economics, Environmental and Ecological Economics→Environmental Economics
Zusammenfassung
We study the relation between the structure of financial systems and carbon emissions in a large panel of countries and industries over the period 1990-2013. We find that for given levels of economic and financial development and environmental regulation, CO2 emissions per capita are lower in economies that are relatively more equity-funded. Industry-level analysis reveals two distinct channels. First, stock markets reallocate investment towards less polluting sectors. Second, they also push carbon-intensive sectors to develop and implement greener technologies. In line with this second effect, we show that carbon-intensive sectors produce more green patents as stock markets deepen. We also document an increase in carbon emissions associated with the production of imported goods equal to around one-tenth of the reduction in domestic carbon emissions.
- 29. Mai 2019
- Financial Stability Review
Climate change and financial stabilityZusammenfassung
JEL-Klassifizierung
G01 : Financial Economics→General→Financial Crises
G18 : Financial Economics→General Financial Markets→Government Policy and Regulation
G20 : Financial Economics→Financial Institutions and Services→General
Q54 : Agricultural and Natural Resource Economics, Environmental and Ecological Economics→Environmental Economics→Climate, Natural Disasters, Global Warming
Zusammenfassung
This special feature discusses the channels through which climate change can affect financial stability and illustrates the exposure of euro area financial institutions to risks from climate change with the help of granular data. Notwithstanding currently limited data availability, the analysis shows that climate change-related risks have the potential to become systemic for the euro area, in particular if markets are not pricing the risks correctly. A deeper understanding of the relevance of climate change-related risks for the euro area financial system at large is therefore needed. Better data availability and comparability and the development of a forward-looking framework for risk assessments are important aspects of this work going forward.
- Nr. 2247
25. Febr. 2019 - Working Paper Series der EZB
The Green Golden Rule: habit and anticipation of future consumptionZusammenfassung
JEL-Klassifizierung
D90 : Microeconomics→Intertemporal Choice→General
Q56 : Agricultural and Natural Resource Economics, Environmental and Ecological Economics→Environmental Economics→Environment and Development, Environment and Trade, Sustainability, Environmental Accounts and Accounting, Environmental Equity, Population Growth
G20 : Financial Economics→Financial Institutions and Services→General
Q54 : Agricultural and Natural Resource Economics, Environmental and Ecological Economics→Environmental Economics→Climate, Natural Disasters, Global Warming
Zusammenfassung
We derive the Green Golden Rule (GGR) in the Habit Formation (HF) and Anticipation of Future Consumption (AFC) frameworks. Since consumption is the key variable of GGR, time non-separabilities in preferences over consumption streams, given by the AFC and HF, may have important impacts on the environment and sustainability. We demonstrate that agents who smooth their consumption patterns, according to the HF hypothesis, are more likely to preserve the environment than those who anticipate future consumption or who do not so smooth consumption.
- Ausgabe 7/2018
8. Nov. 2018 - Purchases of green bonds under the Eurosystem’s asset purchase programmeEconomic Bulletin Issue 7, 2018
Zusammenfassung
JEL-Klassifizierung
G11 : Financial Economics→General Financial Markets→Portfolio Choice, Investment Decisions
G12 : Financial Economics→General Financial Markets→Asset Pricing, Trading Volume, Bond Interest Rates
Q59 : Agricultural and Natural Resource Economics, Environmental and Ecological Economics→Environmental Economics→Other
E59 : Macroeconomics and Monetary Economics→Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit→Other
Zusammenfassung
This box analyses the impact of the Eurosystem's asset purchase programme (APP) on the growing market for 'green bonds'. It describes the composition of the Eurosystem's green bond holdings and assesses developments in prices and outstanding volumes of green bonds, before discussing the extent to which these may have been affected by the APP.
- Nr. 1982
21. Nov. 2016 - Working Paper Series der EZB
The impact of disasters on inflationZusammenfassung
JEL-Klassifizierung
E31 : Macroeconomics and Monetary Economics→Prices, Business Fluctuations, and Cycles→Price Level, Inflation, Deflation
Q54 : Agricultural and Natural Resource Economics, Environmental and Ecological Economics→Environmental Economics→Climate, Natural Disasters, Global Warming
G20
Zusammenfassung
This paper studies how disasters aff ect consumer price inflation, one of the main remaining gaps in our understanding of the impact of disasters. There is a marked heterogeneity in the impact between advanced economies, where the impact is negligible, and developing economies, where the impact can last for several years. There are also di fferences in the impact by type of disasters, particularly when considering inflation sub-indices. Storms in- crease food price inflation in the near term, although the eff ect dissipates within a year. Floods also typically have a short-run impact on inflation. Earthquakes reduce CPI inflation excluding food, housing and energy.
Sonstiges
- 20. Mai bis 25. September 2020
- Öffentliche Konsultation
Public consultation on the draft ECB Guide on climate-related and environmental risks - Juni 2020
- ESRB-Bericht
Positively green: Measuring climate change risks to financial stability - 8. Juni 2020
- Öffentliche Konsultation
Eurosystem reply to European Commission’s public consultations on the Renewed Sustainable Finance Strategy - Mai 2020
- EZB-Leitfaden
Guide on climate-related and environmental risks