Opciones de búsqueda
Home Medios El BCE explicado Estudios y publicaciones Estadsticas Poltica monetaria El euro Pagos y mercados Empleo
Sugerencias
Ordenar por


El tipo de interés negativo del BCE

12 de junio de 2014 (actualizado el 25 de agosto de 2021)

Nuestro trabajo consiste en mantener la estabilidad de precios. Para lograr este objetivo perseguimos una tasa de inflación del 2 % a medio plazo. Al igual que la mayoría de los bancos centrales, influimos en la inflación al fijar los tipos de interés. Si el banco central quiere actuar frente a una inflación demasiado elevada, generalmente sube los tipos de interés, lo que hace que obtener dinero prestado resulte más caro y sea más atractivo ahorrar. Si, por el contrario, quiere luchar contra una inflación demasiado baja, reduce los tipos de interés.
Puesto que se espera que la inflación de la zona del euro se mantenga en un nivel considerablemente inferior al 2 % durante un período prolongado, el Consejo de Gobierno del BCE ha considerado necesario bajar los tipos de interés. El BCE puede actuar sobre tres tipos de interés principales: el de la facilidad marginal de crédito para préstamos a un día a bancos, el de las operaciones principales de financiación y el de la facilidad de depósito. El tipo principal de financiación es el tipo al que los bancos pueden obtener fondos regularmente del BCE, mientras que el tipo de depósito es el que reciben los bancos por depositar fondos en el banco central. Los tres tipos se han rebajado. Esta rebaja forma parte de un conjunto de medidas orientadas a garantizar la estabilidad de precios a medio plazo, que es una condición necesaria para el crecimiento sostenible en la zona del euro.

¿Tengo que pagar a mi banco para que guarde mis ahorros? ¿Cuál es efecto de este tipo de depósito negativo en mis ahorros?

Obviamente los bancos comerciales pueden reducir el tipo de interés que pagan a los ahorradores y algunos están trasladando los tipos negativos a los depósitos de importe elevado de sus clientes. No obstante, al mismo tiempo, los consumidores y las empresas pueden obtener créditos a un precio menor, lo que estimula la recuperación de la economía.
En una economía de mercado, el rendimiento del ahorro viene determinado por la oferta y la demanda. Por ejemplo, unos tipos de interés a largo plazo reducidos son resultado de un bajo nivel de crecimiento y de un rendimiento insuficiente del capital. Las decisiones del BCE sobre los tipos de interés beneficiarán en última instancia a los ahorradores porque están orientadas a favorecer el crecimiento y, en consecuencia, a crear un entorno en el que los tipos de interés puedan volver gradualmente a niveles más altos.

¿Por qué castigar a los ahorradores y premiar a los prestatarios?

La actividad principal de un banco central es hacer que ahorrar o solicitar préstamos sea más o menos atractivo para los hogares y las empresas, pero esto no se decide con la intención de castigar o premiar a ningún grupo determinado. Al reducir los tipos de interés, el banco central hace que ahorrar resulte menos atractivo y que solicitar un préstamo sea más barato, lo que anima a los ciudadanos a gastar dinero e invertir. Si, por el contrario, el banco central sube los tipos de interés, los incentivos se inclinan más hacia el ahorro y menos hacia el gasto, lo que podría ayudar a enfriar una economía con una inflación demasiado alta. Esta forma de actuar no es única del BCE, la aplican todos los bancos centrales.

¿Pueden evitar el tipo negativo de depósito las entidades de crédito? Por ejemplo, ¿no podrían simplemente almacenar más billetes?

Si un banco tiene más dinero del exigido para cumplir sus reservas mínimas y no está dispuesto a prestarlo a otros bancos comerciales, solo tiene dos opciones: depositar el dinero en una cuenta con el banco central o mantenerlo en efectivo. Pero mantener efectivo tampoco está libre de costes, aunque solo sea por la necesidad de contar con un almacén de alta seguridad para los billetes. Por ello es improbable que los bancos prefieran esta opción. Lo más probable es que presten el dinero a otros bancos o que paguen el tipo negativo de depósito.

Actualizado en agosto de 2021 para reflejar el resultado de la revisión de la estrategia llevada a cabo entre 2020 y 2021.

VER TAMBIÉN

Información relacionada