SØGEMULIGHEDER
Hjem Medier Explainers Forskning & Offentliggørelser Statistik Pengepolitik €uroen Betalinger & Markeder Kariere & Job
Forslag
Sortér efter


ECB's negative rente

12. juni 2014 (opdateret 25. august 2021)

Vores opgave i ECB er at holde priserne stabile. Det gør vi ved at sigte efter en inflation på 2 pct. på mellemlangt sigt. Som de fleste andre centralbanker påvirker vi inflationen ved hjælp af rentefastsættelsen. Hvis centralbanken ønsker at påvirke en for høj inflation, forhøjer den normalt renten. Dermed bliver det dyrere at låne og mere attraktivt at spare op. Hvis den derimod ønsker at påvirke en for lav inflation, sætter den renten ned.
Da inflationen i euroområdet forventes at holde sig et godt stykke under 2 pct. i en længere periode, har ECB's styrelsesråd vurderet, at det er nødvendigt at nedsætte renten. ECB har mulighed for at ændre de tre primære markedsrenter: renten på den marginale udlånsfacilitet til dag-til-dag udlån til banker, renten ved de primære markedsoperationer og renten på indlånsfaciliteten. Renten ved de primære markedsoperationer er den rente, som bankerne kan optage lån i ECB til, mens indlånsrenten er den rente, som bankerne får, når de placerer midler i centralbanken. Alle tre renter er blevet sat ned. Rentenedsættelsen indgår i en kombination af foranstaltninger til at sikre prisstabilitet på mellemlangt sigt, som er en nødvendig betingelse for holdbar vækst i euroområdet.

Skal jeg nu til at betale min bank for at opbevare min opsparing? Hvilken effekt får denne negative indlånsrente på min opsparing?

Bankerne kan selvfølgelig vælge at nedsætte renten på opsparingskonti, og nogle banker overvælter de negative renter på høje beløb på deres kunders opsparingskonti. Forbrugere og virksomheder får dog samtidig mulighed for at optage billigere lån, og det fremmer et økonomisk opsving.
I en markedsøkonomi bestemmes afkastet på de opsparede midler af udbud og efterspørgsel. Lave lange renter er fx resultatet af lav vækst og utilstrækkelig kapitalforrentning. I sidste ende vil ECB's rentebeslutninger dog være en fordel for sparerne, fordi de understøtter væksten og skaber et klima, hvor renterne igen gradvis vil kunne stige til et højere niveau.

Men hvorfor skal sparerne straffes, og låntagerne belønnes?

Det er en centralbanks vigtigste opgave at gøre det mere eller mindre attraktivt for husholdninger og virksomheder at spare op eller at låne. Men det er ikke, fordi den vil straffe eller belønne dem. Ved at nedsætte renterne og gøre det mindre attraktivt for folk at spare op og mere attraktivt at låne, tilskynder centralbanken folk til at bruge penge eller investere. Hvis centralbanken på den anden side sætter renterne op, bliver det samlet set mere interessant at spare op og bruge mindre, hvilket kan være med til at køle en økonomi af, som lider af høj inflation. Denne adfærd gælder ikke kun for ECB, men for alle centralbanker.

Er det ikke muligt for bankerne at undgå den negative indlånsrente? Kan de fx ikke bare beslutte at ligge inde med flere kontanter?

Hvis en bank har flere penge end nødvendigt til at opfylde reservekravet, og den ikke vil låne dem ud til andre banker, har den to muligheder: at placere pengene på en konto i centralbanken eller holde dem i kontanter. Der er dog også omkostninger forbundet med at holde kontanter − ikke mindst fordi banken i så fald bliver nødt til at have meget sikre lagringsfaciliteter til at opbevare dem. Derfor er det usandsynligt, at en bank vil vælge denne mulighed. Det er mere sandsynligt, at bankerne enten låner pengene ud til andre banker eller accepterer den negative indlånsrente.

Opdateret i august 2021 for at afspejle resultatet af gennemgangen af den pengepolitiske strategi i 2020/21.