Situation financière consolidée de l’Eurosystème au 29 mars 2013

Postes non liés aux opérations de politique monétaire

Au cours de la semaine s’étant terminée le 29 mars 2013, la baisse de EUR 3,4 milliards des avoirs et créances en or (rubrique 1 de l’actif) a résulté des ajustements opérés au titre des réévaluations trimestrielles.

La position nette en devises de l’Eurosystème (rubriques 2 et 3 de l’actif moins rubriques 7, 8 et 9 du passif) a augmenté de EUR 3,8 milliards, à EUR 221,4 milliards. Cette variation s’explique par l’incidence des réévaluations trimestrielles de l’actif et du passif, par les opérations de clientèle et de portefeuille effectuées par des banques centrales de l’Eurosystème durant la période sous revue et par des opérations d’apport de liquidité en dollars (voir ci-dessous).

Opérations d’apport de liquidité en dollars

L’Eurosystème a conduit ces opérations d’apport de liquidité dans le cadre du dispositif temporaire d’échange réciproque de devises (accord de swap) que la Banque centrale européenne a mis en place avec le Système fédéral de réserve.

Les avoirs de l’Eurosystème en titres négociables autres que ceux détenus à des fins de politique monétaire (rubrique 7.2 de l’actif) se sont accrus de EUR 11,5 milliards, à EUR 348,7 milliards, principalement en raison de l’acquisition de titres par une banque centrale nationale en échange de la garantie qu’elle s’était appropriée auparavant (voir également le communiqué de presse accompagnant la Situation financière consolidée de l’Eurosystème au 8 février 2013). La réalisation de cette garantie a entraîné une baisse simultanée des autres actifs (rubrique 9 de l’actif).

L’encours des billets en circulation (rubrique 1 du passif) a enregistré une hausse de EUR 11,8 milliards, à EUR 896,4 milliards. Les engagements envers les administrations publiques (rubrique 5.1 du passif) ont progressé de EUR 4,4 milliards, à EUR 96,3 milliards.

Postes liés aux opérations de politique monétaire

Les concours nets accordés par l’Eurosystème aux établissements de crédit (rubrique 5 de l’actif moins rubriques 2.2, 2.3, 2.4, 2.5 et 4 du passif) se sont contractés de EUR 20,1 milliards, à EUR 553 milliards. Le mercredi 27 mars 2013, une opération principale de refinancement, à hauteur de EUR 119,4 milliards, est arrivée à échéance et une nouvelle opération, d’un montant de EUR 123,2 milliards, a été réglée. Le même jour, des reprises de liquidités en blanc, à hauteur de EUR 205,5 milliards, sont arrivées à échéance et de nouveaux dépôts d’une durée d’une semaine ont été collectés pour un montant identique.

Au cours de la semaine, une opération de refinancement à plus long terme, à hauteur de EUR 15 milliards, est arrivée à échéance et une nouvelle opération, d’un montant de EUR 9,1 milliards, a été réglée, tandis qu’un montant de EUR 1,9 milliard a été remboursé avant l’échéance dans le cadre d’ opérations de refinancement à plus long terme.

Le recours à la facilité de prêt marginal (rubrique 5.5 de l’actif) s’est situé à EUR 1,5 milliard, contre EUR 0,2 milliard la semaine précédente, tandis que l’utilisation de la facilité de dépôt (rubrique 2.2 du passif) s’est établie à EUR 144,6 milliards, contre EUR 126,8 milliards la semaine précédente.

Les avoirs de l’Eurosystème en titres détenus à des fins de politique monétaire (rubrique 7.1 de l’actif) ont légèrement augmenté, de EUR 0,2 milliard, à EUR 269,3 milliards, en raison des ajustements opérés en fin de trimestre. Par conséquent, dans la semaine achevée le 29 mars 2013, la valeur des achats cumulés réalisés au titre du Programme pour les marchés de titres a atteint EUR 205,9 milliards, alors que celle des portefeuilles détenus au titre des premier et deuxième programmes d’achat d’obligations sécurisées est ressortie à respectivement EUR 47,3 milliards et EUR 16,2 milliards. Ces trois portefeuilles sont comptabilisés en tant qu’actifs détenus jusqu’à l’échéance.

Comptes courants du secteur financier de la zone euro

À la suite de l’ensemble des transactions, les avoirs en compte courant détenus par les établissements de crédit auprès de l’Eurosystème (rubrique 2.1 du passif) ont diminué de EUR 32,4 milliards, à EUR 319,3 milliards.

Réévaluation en fin de trimestre de l’actif et du passif de l’Eurosystème

Conformément aux règles comptables harmonisées au sein de l’Eurosystème, l’or, les devises, les titres et les instruments financiers de l’Eurosystème sont valorisés aux prix et taux de marché à la fin de chaque trimestre. L’incidence nette sur chaque poste du bilan de la réévaluation au 29 mars 2013 est indiquée dans la colonne supplémentaire intitulée « Variation par rapport à la semaine précédente résultant des ajustements en fin de trimestre ». Le cours de l’or et les principaux taux de change utilisés pour la réévaluation des encours sont les suivants :

Or : EUR 1 251,464 l’once d’or fin

USD 1,2805 pour 1 euro

JPY 120,87 pour 1 euro

Droits de tirage spéciaux : EUR 1,1698 pour 1 DTS