Situation financière consolidée de l'Eurosystème au 31 décembre 2008

Au cours de la semaine s’étant terminée le 31 décembre 2008, la baisse de EUR 2 milliards des avoirs et créances en or (rubrique 1 de l’actif) a essentiellement résulté des réévaluations trimestrielles, mais aussi d’une vente d’or effectuée par une banque centrale de l’Eurosystème (conforme à l’Accord sur les avoirs en or des banques centrales conclu le 27 septembre 2004).

À fin 2008, il a été procédé à une reclassification comptable des titres qui figuraient précédemment sous la rubrique recensant les autres actifs (rubrique 9 de l’actif). Cette reclassification ne concerne que les titres ne faisant pas partie d’un portefeuille dédié ^[1]. Il en est résulté une progression des postes du bilan suivants :

(a) EUR 147,7 milliards pour les titres en euros des résidents de la zone euro (rubrique 7 de l’actif) ;

(b) EUR 9,7 milliards pour les titres en euros des non-résidents de la zone euro (rubrique 4.1 de l’actif) ;

(c) EUR 9,9 milliards pour les titres en devises émis par des non-résidents de la zone euro (rubrique 2.2 de l’actif) ; et

(d) EUR 4,7 milliards pour les titres en devises émis par des résidents de la zone euro (rubrique 3 de l’actif).

La baisse totale correspondante de EUR 172 milliards apparaît sous la rubrique des autres actifs (rubrique 9 de l’actif). Les titres faisant partie d’un portefeuille dédié continuent de figurer à la rubrique A9 de l’actif.

En outre, il convient de noter que les autres créances en euros sur des établissements de crédit de la zone euro (rubrique 6 de l’actif) ont diminué de EUR 0,2 millard, en liaison avec une autre reclassification comptable des instruments financiers (autres que les titres) détenus dans un portefeuille dédié. La totalité de ces actifs figurent désormais sous la rubrique des autres actifs (rubrique 9 de l’actif).

Ces reclassifications, qui obéissent uniquement à des considérations de gestion, ont pour objet d’améliorer la transparence des situations financières de l’Eurosystème.

La position nette en devises de l’Eurosystème (rubriques 2 et 3 de l’actif moins rubriques 7, 8 et 9 du passif) s’est accrue de EUR 12,5 milliards, à EUR 373,2 milliards. Cette évolution s’explique principalement par les reclassifications comptables mentionnées ci-dessus, qui s’ajoutent aux opérations de clientèle et de portefeuille et à l’incidence de la réévaluation trimestrielle de l’actif et du passif. Le mardi 30 décembre 2008, un swap de change EUR/CHF, à hauteur de CHF 16,9 milliards et assorti d’une échéance de sept jours, est arrivé à échéance et une nouvelle opération, d’un montant de CHF 22,6 milliards et d’une durée de huit jours, a été réglée. L’Eurosystème a effectué cette opération, sans effet sur sa position nette en devises, dans le cadre du dispositif temporaire d’échange réciproque de devises (accord de swap) instauré entre la BCE et la Banque nationale suisse.

Le mercredi 31 décembre 2008, une opération de pension aux fins d’apport de liquidité, d’un montant de EUR 0,5 milliard et assortie d’une échéance de cinq jours, a été réglée. Cette opération a eu une incidence sur les créances en euros sur des non-résidents de la zone euro (rubrique 4 de l’actif), Elle a été effectuée par l’Eurosystème dans le cadre de l’accord conclu avec la Banque nationale de Hongrie ( Magyar Nemzeti Bank) en vue de fournir un soutien aux opérations de cette dernière.

Les avoirs de l’Eurosystème en titres en euros négociables émis par des résidents de la zone euro (rubrique 7 de l’actif) ont progressé de EUR 149,9 milliards, à EUR 271,2 milliards, en raison principalement des reclassifications comptables susmentionnées.

L’encours des billets en circulation (rubrique 1 du passif) s’est réduit de EUR 2,5 milliards, à EUR 762,9 milliards. Les engagements envers les administrations publiques (rubrique 5.1 du passif) ont enregistré une baisse de EUR 24,6 milliards, à EUR 83,3 milliards.

Les concours nets accordés par l’Eurosystème aux établissements de crédit (rubrique 5 de l’actif moins rubriques 2.2, 2.3, 2.4, 2.5 et 4 du passif) ont augmenté de EUR 46,7 milliards, à EUR 660 milliards. Le mardi 30 décembre 2008, une opération principale de refinancement, à hauteur de EUR 223,7 milliards, est arrivée à échéance et une nouvelle opération, d’un montant de EUR 238,9 milliards, a été réglée.

Le recours à la facilité de prêt marginal (rubrique 5.5 de l’actif) s’est établi à EUR 4,1 milliards, contre EUR 1,8 milliard la semaine précédente, et l’utilisation de la facilité de dépôt (rubrique 2.2 du passif) s’est située à EUR 200,5 milliards, contre EUR 229,8 milliards la semaine précédente.

Du fait de l’ensemble des transactions, les avoirs en compte courant détenus par les établissements de crédit auprès de l’Eurosystème (rubrique 2.1 du passif) se sont accrus de EUR 65,8 milliards, à EUR 291,7 milliards.

Conformément aux règles comptables harmonisées au sein de l’Eurosystème, l’or, les devises, les titres et les instruments financiers de l’Eurosystème sont valorisés aux prix et taux de marché à la fin de chaque trimestre. L’incidence nette sur chaque poste du bilan de la réévaluation au 31 décembre 2008 est indiquée dans la colonne supplémentaire intitulée «  Variation par rapport à la semaine précédente résultant des réévaluations ». Le cours de l’or et les principaux taux de change utilisés pour la réévaluation des encours sont les suivants :

Or : EUR 621,542 l’once d’or fin

USD 1,3917 pour 1 euro

JPY 126,14 pour 1 euro

Droits de tirage spéciaux : EUR 1,1048 pour 1 DTS