СТАНОВИЩЕ НА ЕВРОПЕЙСКАТА ЦЕНТРАЛНА БАНКА

от 11 януари 2013 година

относно предложение за директива на Европейския парламент и на Съвета за изменение на Директива 2009/65/ЕО на Европейския парламент и на Съвета относно координирането на законовите, подзаконовите и административните разпоредби относно предприятията за колективно инвестиране в прехвърлими ценни книжа (ПКИПЦК) по отношение на депозитарните функции, политиката за възнагражденията и санкциите

(CON/2013/4)

2013/C 96/04

Въведение и правно основание

На 19 септември 2012 г. Европейската централна банка (ЕЦБ) получи искане от Европейския парламент за становище относно предложение за директива на Европейския парламент и Съвета за изменение на Директива 2009/65/ЕО на Европейския парламент и на Съвета относно координирането на законовите, подзаконовите и административните разпоредби относно предприятията за колективно инвестиране в прехвърлими ценни книжа (ПКИПЦК) по отношение на депозитарните функции, политиката за възнагражденията и санкциите (1) („предложената директива“).

ЕЦБ е компетентна да даде становище относно предложената директива на основание член 127 параграф 4 и член 282, параграф 5 от Договора за функционирането на Европейския съюз, тъй като предложената директива съдържа разпоредби, оказващи влияние върху приноса на Европейска система на централните банки за гладкото провеждане на политики от компетентните органи по отношение на пруденциалния надзор върху кредитните институции и стабилността на финансовата система, съгласно член 127, параграф 5 от Договора. Управителният съвет прие настоящото становище съгласно изречение първо на член 17.5 от Процедурния правилник на Европейската централна банка.

Общи забележки

ЕЦБ широко приветства предложената директива, която цели укрепване на рамката на ПКИПЦК, по-специално по отношение на: i) политиките и практиките за определяне на възнаграждението на висшето ръководство, служителите, поемащи рискове, и служителите с контролни функции; ii) правилата относно определянето на депозитарите на фондове на ПКИПЦК и изпълнението на депозитарните функции, включително свързания режим на отговорност; и iii) режима на административните санкции и мерки. ЕЦБ счита, че новите правила може да играят важна роля при предотвратяването на злоупотреби и за засилване доверието на инвеститорите. ЕЦБ отбелязва, че предложеното укрепване на рамката на ПКИПЦК е навременна мярка, предвид постигнатите вече подобрения в уредбата относно лицата, управляващи алтернативни инвестиционни фондове, посредством Директива 2011/61/ЕС на Европейския парламент и на Съвета от 8 юни 2011 г. относно лицата, управляващи алтернативни инвестиционни фондове и за изменение на директиви 2003/41/ЕО и 2009/65/ЕО и на регламенти (ЕО) № 1060/2009 и (ЕС) № 1095/2010 (2) (наричана по-долу „Директивата за ЛУАИФ“).

Специфични забележки

1.   Повторно използване на активи от депозитар на ПКИПЦК

ЕЦБ счита, че предложената директива следва изрично да забрани на депозитар на ПКИПЦК или на трети страни, на които е било делегирано попечителството върху фонд на ПКИПЦК, да използват повторно за своя сметка активи, които те управляват. Подобни практики може да изложат на риск инвеститорите, както и да предизвикат рискове, от значение от гледна точка на финансовата стабилност, заради ливъриджа, произтичащ от тези практики. В този смисъл ЕЦБ счита, че е необходимо рамката на ПКИПЦК да бъде по-строга в това отношение от Директивата за ЛУАИФ, която позволява повторното използване на активи, при условие че бъде получено предварителното съгласие на лицата, управляващи фонда. Това е обосновано от факта, че продуктите на ПКИПЦК се разпространяват широко на непрофесионални инвеститори, докато управляваните съгласно Директивата за ЛУАИФ фондове са като цяло запазени за професионални инвеститори.

2.   Делегиране

Предложената директива позволява задълженията на депозитара по съхранение да бъдат делегирани на подпопечител при определени условия, които съгласно обяснителния меморандум са приведени в съответствие с тези, които са приложими съгласно Директивата за ЛУАИФ. В този контекст ЕЦБ счита, че с оглед защитата на непрофесионалните инвеститори са необходими по-строги правила за депозитарите на ПКИПЦК, отколкото за депозитарите, определени от лицата, управляващи алтернативни инвестиционни фондове. По-специално, спрямо делегирането от депозитар на ПКИПЦК на подпопечител, установен извън Европейския съюз, следва да се прилагат подходящите мерки за защита, като напр. изисквания за минимален капитал и ефективен надзор в съответната държава. На последно място, необходимо е да се извършва преглед с оглед поддържането на изключенията, които позволяват на лица в трети страни да осъществяват дейност като подпопечители на депозитар на ПКИПЦК, въпреки че тези лица не отговарят на изискванията за делегиране, установени в правото на Съюза.

3.   Допустимост за извършване на дейност като попечител на ПКИПЦК

ЕЦБ подкрепя въвеждането на условия за допустимост, съгласно които само кредитни институции и инвестиционни посредници могат да извършват дейност като депозитари на ПКИПЦК. Това ще намали риска от измами на инвеститори в резултат на определянето на депозитар на ПКИПЦК, спрямо когото не се прилагат подходящи регулаторни и надзорни мерки. Освен това следва да се направи допълнителна оценка дали в предложения режим на капиталови изисквания за кредитни институции и инвестиционни посредници (3) са предвидени адекватни мерки за защита по отношение на упражняването на функциите на депозитар на ПКИПЦК, предвид мащаба и сложността на ПКИПЦК, за които се упражняват тези функции, и рисковете от носене на отговорност, които произтичат от тези функции.

4.   Отговорност

ЕЦБ счита, че „външните събития извън … контрола на депозитара“ (4), при които е възможно депозитарът да се освободи от отговорност по силата на договор, следва да бъдат подробно уредени в делегираните актове на Комисията, посочващи категориите активи, които може да се считат за загубени поради такива външни събития, и предвидените конкретни видове събития.

Конкретните предложения от страна на ЕЦБ за изменение на предложената директива са посочени в Приложението и са придружени от обяснителен текст.

(1)  COM(2012) 350 окончателен.

(2)  ОВ L 174, 1.7.2011 г., стр. 1. Вж. Становище CON/2009/81 на ЕЦБ от 16 октомври 2009 г. относно предложение за директива на Европейския парламент и на Съвета относно лицата, управляващи алтернативни инвестиционни фондове и за изменение на Директива 2004/39/ЕО и Директива 2009/…/ЕО (ОВ C 272, 13.11.2009 г., стр. 1). Всички становища на ЕЦБ са публикувани на уебсайта на ЕЦБ: http://www.ecb.europa.eu

(3)  Вж. предложение за директива на Европейския парламент и на Съвета относно лицензирането и осъществяването на дейността на кредитните институции и относно пруденциалния надзор върху кредитните институции и инвестиционните посредници и за изменение на Директива 2002/87/ЕО на Европейския Парламент и на Съвета относно допълнителния надзор на кредитните институции, застрахователните предприятия и на инвестиционните посредници към един финансов конгломерат (COM(2011) 453 окончателен), и предложение за регламент на Европейския парламент и на Съвета относно пруденциалните изисквания за кредитните институции и инвестиционните посредници (COM(2011) 452 окончателен).

(4)  Вж. член 26б, буква е) от Директива 2009/65/ЕО, добавен от член 1, параграф 8 на предложената директива.