„c)

nem tartalmazhatnak – teljes mértékben vagy részben, ténylegesen vagy eshetőlegesen – hitelpapírokat vagy a hitelkockázatnak hitelderivatívákon keresztüli átadásából keletkező hasonló követelést vagy más eszközalapú értékpapír-csomagokat (1). A 2009. március 1-je előtt kibocsátott eszközalapú értékpapírokra 2010. március 1-jéig nem vonatkozik az a követelmény, hogy nem tartalmazhatnak más eszközalapú értékpapír-csomagokat.

„—

Az eurorendszer korlátozza a kibocsátó vagy a kibocsátóval a 6.2.3. fejezetben meghatározott jogi követelményekkel összhangban szoros kapcsolatban álló jogalany által kibocsátott, fedezetlen banki kötvények alkalmazását. Az egyetlen kibocsátó vagy a kibocsátóval szoros kapcsolatban álló jogalany által kibocsátott, fedezetlen banki kötvények csak annyiban használhatóak fel fedezetként valamely szerződő fél által, amennyiben az eurorendszer által ezen eszközökhöz rendelt érték a haircutok alkalmazását követően nem haladja meg a haircutok után a szerződő fél által benyújtott teljes fedezet értékének 10 %-át. Ez a korlátozás nem érvényesül az adókivetésére jogosult, állami szférába tartozó jogalanyok által garantált, fedezetlen banki kötvények tekintetében, illetve ha a fent említett fedezetlen banki kötvények piaci értéke a haircutok után az 50 millió EUR-t nem haladja meg. Az eurorendszernek 2009. január 20-ig fedezetként nyújtott fedezetlen banki kötvényekre 2010. március 1-jéig nem vonatkozik ez a megszorítás. A fedezetlen banki kötvények két vagy több kibocsátójának egyesülése vagy az ilyen kibocsátók közötti szoros kapcsolat létrejötte esetében ezeket a kibocsátókat e korlátozással összefüggésben csak az egyesülés vagy a szoros kapcsolat létrejöttének napját követő egy év elteltével kell egy csoportként kezelni.”;

—

Haircut

Az eurorendszer »fedezetértékelési marzsokat« alkalmaz a fedezetek értékelésére. Ez azt jelenti, hogy a fedezet értékét az eszköz bizonyos százalékkal (ez az ún. marzs, angolul haircut) csökkentett piaci értékeként számítjuk ki.

—

Változó letét (piaci értéken történő nyilvántartás)

Az eurorendszer előírja, hogy a likviditásbővítő penziós ügyletek fedezetéül szolgáló eszközök haircuttal módosított piaci értékét tartósan szinten kell tartani. Ez azt jelenti, hogy ha a fedezeti eszközök rendszeresen mért piaci értéke egy bizonyos szint alá esik, a nemzeti központi bank megköveteli az ügyféltől, hogy további eszközöket vagy készpénzt bocsásson rendelkezésre (fedezetkiegészítési felhívást tesz). Hasonlóképpen, ha az alapul szolgáló fedezeti eszközök újraértékelés utáni piaci értéke meghalad egy bizonyos szintet, az ügyfél a többleteszközöket (illetve többletkészpénzt) visszakaphatja. (A letét kiegészítésére vonatkozó számításokat a 8. keretes írás ismerteti.)

—

A fedezetlen banki kötvények alkalmazásával kapcsolatos korlátozások

Az eurorendszer korlátozza a 6.4.2. fejezetben meghatározott, fedezetlen banki kötvények alkalmazását.

—

Alapletét

Az eurorendszer kockázati letétet (ún. alapletétet) alkalmazhat likviditásbővítő penziós műveletei során. Ez azt jelentené, hogy az ügyfelektől fedezeteket kívánna, amelyeknek az értéke nem kevesebb az eurorendszer által biztosított likviditás és a kezdeti margin értékének összegénél.

—

A kibocsátókra/adósokra, illetve garanciavállalókra vonatkozó limit

Az eurorendszer határokat szabhat a kibocsátókkal/adósokkal, illetve garanciavállalókkal szemben vállalt kockázatok mértékének. Ilyen határokat konkrét ügyfelek esetében is fel lehet állítani, különösen akkor, ha az ügyfél hitelminősítése nagyfokú szoros korrelációban áll az általa felajánlott fedezet hitelminőségével.

—

Kiegészítő biztosíték

Az eurorendszer bizonyos eszközök elfogadását pénzügyileg stabil intézmények által nyújtott kiegészítő biztosítékhoz is kötheti.

—

Kizárás

Az eurorendszer kizárhatja bizonyos eszközök használatát monetáris politikai műveletei során. Ilyen korlátozásra konkrét ügyfelek esetében is sor kerülhet, különösen akkor, ha az ügyfél hitelminősítése szoros korrelációban áll az általa felajánlott fedezet hitelminőségével.”