STANOVISKO EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY

ze dne 11. ledna 2013

k návrhu směrnice Evropského parlamentu a Rady, kterou se mění směrnice 2009/65/ES o koordinaci právních a správních předpisů týkajících se subjektů kolektivního investování do převoditelných cenných papírů (SKIPCP), pokud jde o činnost depozitářů, zásady odměňování a sankce

(CON/2013/4)

2013/C 96/04

Úvod a právní základ

Evropská centrální banka (ECB) obdržela dne 19. září 2012 žádost Evropského parlamentu o stanovisko k návrhu směrnice Evropského parlamentu a Rady, kterou se mění směrnice 2009/65/ES o koordinaci právních a správních předpisů týkajících se subjektů kolektivního investování do převoditelných cenných papírů (SKIPCP), pokud jde o činnost depozitářů, zásady odměňování a sankce (1) (dále jen „navrhovaná směrnice“).

Pravomoc ECB zaujmout stanovisko je založena na čl. 127 odst. 4 a čl. 282 odst. 5 Smlouvy o fungování Evropské unie, jelikož navrhovaná směrnice obsahuje ustanovení, která mají vliv na to, jak Evropský systém centrálních bank přispívá k řádnému provádění opatření, jež přijímají příslušné orgány v oblasti dohledu nad úvěrovými institucemi a stability finančního systému, ve smyslu čl. 127 odst. 5 Smlouvy. V souladu s čl. 17.5 první větou jednacího řádu Evropské centrální banky přijala toto stanovisko Rada guvernérů.

Obecné připomínky

ECB v obecné rovině vítá navrhovanou směrnici, která má za cíl posílit rámec SKIPCP, konkrétně pokud jde o: i) zásady a postupy odměňování vztahující se na členy vrcholného vedení, zaměstnance odpovědné za činnosti spojené s podstupováním rizik a zaměstnance v kontrolních funkcích; ii) pravidla jmenování depozitářů fondů SKIPCP a výkon činnosti depozitáře, včetně související úpravy odpovědnosti, a iii) úpravu správních sankcí a opatření. ECB má za to, že tato nová pravidla mohou hrát významnou roli při předcházení nesprávným praktikám a zvyšování důvěry investorů. Poznamenává, že navrhované posílení rámce SKIPCP je aktuální s ohledem na pokrok, kterého již bylo dosaženo v právní úpravě správců alternativních investičních fondů prostřednictvím směrnice Evropského parlamentu a Rady 2011/61/EU ze dne 8. června 2011 o správcích alternativních investičních fondů a o změně směrnic 2003/41/ES a 2009/65/ES a nařízení (ES) č. 1060/2009 a (EU) č. 1095/2010 (2) (dále jen „směrnice o správcích alternativních investičních fondů“).

Konkrétní připomínky

1.   Použití aktiv depozitářem SKIPCP

ECB má za to, že navrhovaná směrnice by měla výslovně zakázat, aby depozitář SKIPCP či jakákoli osoba pověřená opatrováním fondu SKIPCP používaly aktiva, která spravují, na vlastní účet. Tyto praktiky mohou ohrozit investory a mohou též vyvolat rizika, která jsou významná z hlediska finanční stability, a to v důsledku pákového efektu, jenž na základě těchto praktik vzniká. V této souvislosti se ECB domnívá, že rámec SKPICP by měl být v tomto ohledu přísnější než směrnice o správcích alternativních investičních fondů, jež umožňuje použití aktiv pod podmínkou předchozího souhlasu správců fondu. Přísnější režim je opodstatněný s ohledem na skutečnost, že produkty SKIPCP jsou ve velkém rozsahu nabízeny neprofesionálním investorům, zatímco fondy spravované podle směrnice o správcích alternativních investičních fondů jsou obecně vyhrazeny pro profesionální investory.

2.   Pověření

Navrhovaná směrnice umožňuje, aby depozitář za určitých podmínek pověřil plněním svých povinností spojených s úschovou dalšího opatrovatele, přičemž podle důvodové zprávy jsou tyto podmínky uvedeny do souladu s podmínkami platnými podle směrnice o správcích alternativních investičních fondů. V této souvislosti je ECB toho názoru, že ochrana neprofesionálních investorů vyžaduje přísnější pravidla pro depozitáře SKIPCP, než jaká platí pro depozitáře jmenované správci alternativních investičních fondů. Zejména přenesení povinností na dalšího opatrovatele, který se nachází mimo Evropskou unii, ze strany depozitáře SKIPCP by mělo vždy podléhat přiměřeným zárukám, jako jsou minimální kapitálové požadavky a účinný dohled v příslušné zemi. V neposlední řadě je třeba též přezkoumat zachování výjimek, které umožňují subjektům v třetích zemích, aby působily jako další opatrovatelé pro depozitáře UCITS přesto, že nesplňují požadavky týkající se pověření stanovené právem Unie.

3.   Způsobilost k výkonu činnosti opatrovatele SKIPCP

ECB podporuje zavedení podmínek způsobilosti, podle kterých mohou činnost depozitářů SKIPCP vykonávat pouze úvěrové instituce a investiční podniky. Sníží se tím riziko poškození investorů v důsledku jmenování depozitáře SKIPCP, který nepodléhá přiměřené míře regulace a dohledu. Mimo to je třeba posoudit, zda navrhovaná úprava kapitálových požadavků pro úvěrové instituce a investiční podniky (3) poskytuje dostatečné záruky, pokud jde o výkon činnosti depozitářů SKIPCP, a to s ohledem na rozsah a složitost SKIPCP, pro něž je tato činnost vykonávána, a na rizika spojená s odpovědností, která z této činnosti vyplývají.

4.   Odpovědnost

ECB se domnívá, že „vnější okolnosti …, které nejsou rozumně zvladatelné“ (4), které umožňují depozitáři zprostit se odpovědnosti na základě smlouvy, by měly být podrobně vymezeny v aktech Komise v přenesené pravomoci, a to včetně upřesnění kategorií aktiv, která lze v důsledku těchto vnějších okolností považovat za ztracená, a konkrétních druhů okolností.

Konkrétní pozměňovací návrhy k těm ustanovením navrhované směrnice, která ECB doporučuje změnit, jsou uvedeny v příloze včetně příslušného odůvodnění.

(1)  COM(2012) 350 final.

(2)  Úř. věst. L 174, 1.7.2011, s. 1. Viz stanovisko ECB CON/2009/81 ze dne 16. října 2009 k návrhu směrnice Evropského parlamentu a Rady o správcích alternativních investičních fondů a o změně směrnic 2004/39/ES a 2009/…/ES (Úř. věst. C 272, 13.11.2009, s. 1). Všechna stanoviska ECB jsou zveřejněna na internetových stránkách ECB http://www.ecb.europa.eu

(3)  Viz návrh směrnice Evropského parlamentu a Rady o přístupu k činnosti úvěrových institucí a o obezřetnostním dohledu nad úvěrovými institucemi a investičními podniky a o změně směrnice Evropského parlamentu a Rady 2002/87/ES o doplňkovém dozoru nad úvěrovými institucemi, pojišťovnami a investičními podniky ve finančním konglomerátu (KOM(2011) 453 v konečném znění) a návrh nařízení Evropského parlamentu a Rady o obezřetnostních požadavcích na úvěrové instituce a investiční podniky (KOM(2011) 452 v konečném znění).

(4)  Viz čl. 26b písm. f) směrnice 2009/65/ES vložený čl. 1 odst. 8 navrhované směrnice.