1.3.2013   

RO

Jurnalul Oficial al Uniunii Europene

C 60/1

(a)

un regulament delegat (UE) nr. …/… al Comisiei de completare a Regulamentului (UE) nr. 648/2012 al Parlamentului European și al Consiliului din 4 iulie 2012 în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare referitoare la dispozițiile în materie de compensare indirectă, obligația de compensare, registrul public, accesul la un loc de tranzacționare, contrapărțile nefinanciare și tehnicile de atenuare a riscurilor pentru contractele derivate extrabursiere care nu sunt compensate prin CPC (denumit în continuare „proiect de STR privind obligația de compensare și atenuarea riscurilor”);

(b)

un regulament delegat (UE) nr. …/… al Comisiei de completare a Regulamentului (UE) nr. 648/2012 al Parlamentului European și al Consiliului din 4 iulie 2012 în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare privind colegiile pentru contrapărțile centrale (denumit în continuare „proiect de STR privind colegiile pentru contrapărțile centrale”);

(c)

un regulament delegat (UE) nr. …/… al Comisiei de completare a Regulamentului (UE) nr. 648/2012 al Parlamentului European și al Consiliului din 4 iulie 2012 în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare privind cerințele pentru contrapărțile centrale (denumit în continuare „proiect de STR privind cerințele pentru contrapărțile centrale”);

(d)

un regulament delegat (UE) nr. …/… al Comisiei de completare a Regulamentului (UE) nr. 648/2012 al Parlamentului European și al Consiliului privind instrumentele financiare derivate extrabursiere, contrapărțile centrale și registrele centrale de tranzacții în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare privind detaliile minime ale datelor care trebuie raportate registrelor centrale de tranzacții (denumit în continuare „proiect de STR privind detaliile minime ale datelor care trebuie raportate registrelor centrale de tranzacții”);

(e)

un regulament delegat (UE) nr. …/… al Comisiei de completare a Regulamentului (UE) nr. 648/2012 al Parlamentului European și al Consiliului privind instrumentele financiare derivate extrabursiere, contrapărțile centrale și registrele centrale de tranzacții în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare care să precizeze datele care urmează să fie publicate și puse la dispoziție de registrele centrale de tranzacții și standardele operaționale pentru agregarea, compararea și accesarea datelor (denumit în continuare „proiect de STR privind datele care urmează să fie publicate și puse la dispoziție de registrele centrale de tranzacții și standardele operaționale pentru agregarea, compararea și accesarea datelor”);

(f)

un regulament de punere în aplicare (UE) nr. …/… al Comisiei de stabilire a unor standarde tehnice de punere în aplicare în ceea ce privește formatul și frecvența rapoartelor de tranzacție transmise către registrele centrale de tranzacții în conformitate cu Regulamentul (UE) nr. 648/2012 al Parlamentului European și al Consiliului privind instrumentele financiare derivate extrabursiere, contrapărțile centrale și registrele centrale de tranzacții (denumit în continuare „proiect de STA privind formatul și frecvența rapoartelor de tranzacție transmise către registrele centrale de tranzacții”);

1.1.

La 13 ianuarie 2011, BCE a emis Avizul CON/2011/1 cu privire la o propunere de regulament al Parlamentului European și al Consiliului privind instrumentele financiare derivate extrabursiere, contrapărțile centrale și registrele centrale de tranzacții (2) în care a subliniat, printre altele, că băncile centrale au un rol statutar și responsabilități cu privire la salvgardarea stabilității financiare și din perspectiva asigurării siguranței și eficienței infrastructurilor financiare. Textul final al Regulamentului (UE) nr. 648/2012 a subliniat în consecință rolul SEBC în promovarea bunei funcționări a sistemelor de plăți și solicită AEVMP să dezvolte proiectele de standarde tehnice în strânsă cooperare cu SEBC (3).

1.2.

BCE a fost foarte îndeaproape implicată în activitatea AEVMP referitoare la standardele tehnice în ceea ce privește contrapărțile centrale și registrele centrale de tranzacții și apreciază cooperarea AEVMP prin luarea în considerare a majorității observațiilor BCE în proiectele de standarde de reglementare și de punere în aplicare. În general, BCE sprijină proiectele finale de standarde tehnice ale AEVMP și le consideră bine echilibrate și în conformitate cu Principiile CPSS-IOSCO pentru infrastructurile piețelor financiare (4). Cu toate acestea, BCE dorește să facă observații și să sugereze modificări în raport cu câteva aspecte cruciale, inclusiv aspectele relevante pentru BCE unde Regulamentul (UE) nr. 648/2012 nu prevede implicarea SEBC în lucrările pregătitoare ale AEVMP.

2.1.

BCE apreciază dispoziția din proiectul de STR privind obligația de compensare și atenuarea riscurilor (5) care specifică elementele pe care AEVMP ar trebui să le ia în considerare pentru a evalua gradul de standardizare a condițiilor contractuale și a proceselor operaționale pentru clasa relevantă de contracte derivate extrabursiere care fac obiectul compensării. Într-adevăr, această dispoziție sporește claritatea conceptului de „standardizare” în sine. Acest lucru este esențial pentru a îmbunătăți transparența piețelor instrumentelor financiare derivate extrabursiere, pentru a reduce riscul sistemic și pentru a îmbunătăți stabilitatea financiară, după cum au susținut liderii G20 (6). Cu toate acestea, este important să se asigure că accentul pus pe standardizarea condițiilor contractuale nu oferă participanților pe piață stimulente pentru a se abține de la procesul de standardizare contractuală pentru a evita introducerea unei obligații impuse de compensare. În această privință, BCE subliniază, de asemenea, mandatul AEVMP: (a) de a monitoriza activitatea cu instrumente financiare derivate care nu sunt eligibile pentru compensare, pentru a identifica cazurile în care o anumită clasă de instrumente financiare derivate poate prezenta risc sistemic; și (b) de a împiedica arbitrajul de reglementare între tranzacțiile cu instrumente financiare derivate compensate și cele necompensate (7).

2.2.

De asemenea, BCE observă că articolul 1 alineatul (4) din Regulamentul (UE) nr. 648/2012 prevede că regulamentul nu se aplică: (a) membrilor SEBC; (b) altor organisme ale statelor membre având funcții similare; și (c) altor organisme publice ale Uniunii însărcinate cu administrarea datoriei publice sau care intervin în administrarea acesteia, ceea ce include atât obligații de compensare, cât și de raportare (8). Totuși, obligarea contrapărților membrilor SEBC de a raporta către registrele centrale de tranzacții toate datele referitoare la tranzacțiile acestora ar limita eficacitatea derogării menționate mai sus. Pentru a preveni ca Regulamentul (UE) nr. 648/2012 să limiteze capacitatea membrilor SEBC de a-și îndeplini sarcinile de interes comun, este esențial ca, în special, registrele membrilor SEBC să fie protejate și ca semnalizarea bazată pe operațiunile băncilor centrale să rămână eficace. Acest lucru ar putea fi asigurat cel mai eficient dacă nu doar membrii SEBC sunt exonerați de obligația de a raporta cu privire la tranzacțiile acestora cu instrumente financiare derivate, ci și contrapărțile la aceste tranzacții ale membrilor SEBC.

2.3.

BCE observă că depunerile de fonduri bănești efectuate prin facilități de depozit permanent sau alte mijloace comparabile oferite de o bancă centrală pot fi exprimate fie în moneda emisă de acea bancă centrală (respectiv, „banii băncii centrale”), fie în altă monedă care nu este emisă de acea bancă centrală (respectiv, „banii băncii comerciale”) și, prin urmare, pot avea un profil de risc diferit. Acest fapt ar trebui reflectat în politica de investiții a unei contrapărți centrale, prin tratarea diferită a acestor depozite, și este posibil să fie necesar să fie luat în considerare cu ocazia următoarei revizuiri a Regulamentului (UE) nr. 648/2012.